市场概述：上周碳酸锂盘面剧烈波动，周一受消息面发酵和宏观情绪调整影响跌停，之后几个交易日宽幅震荡调整为主。近期宏观主要围绕中东战况升级交易，地缘风险的不确定性增加，碳酸锂后续仍需关注非洲矿端出口问题推进情况。截至3月6日，期货主力合约LC2605周内下跌11.3%至171900，目前加权合约持仓总量62.85万手，交易活跃度有所下滑。现货方面，SMM电池级碳酸锂现货均价15.53万元/吨，工业级碳酸锂均价15.18万元/吨，周环比均下跌100%左右；周内现货价格受盘面情绪影响有所回落，市场心态有所分歧，现货采购偏谨慎，下游观望为主。
　　宏观：两会召开发布政府工作报告，对深入整治“内卷式”竞争做出阐释，加强反垄断、反不正当竞争，强化公平竞争审查刚性约束，综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段；同时提到加快推动全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能。
　　供应：上周产量数据继续增加，近期上游盐厂计划性的检修陆续进入尾声，已有部分结束检修复产，带动供应增加，3月智利进口充足也有一定补充。截至3月6日，SMM碳酸锂周度产量22590吨，周环比继续增加768吨。2月碳酸锂产量83090吨，环比减少14810吨，同比增长35%；其中，电池级碳酸锂产量60930吨，较上月减少10510吨，同比增加36%；工业级碳酸锂产量22160吨，较上月减少4300吨，同比增加35%。3月碳酸锂产量预计增至106390吨。
　　需求：需求整体预期偏乐观，今年季节性影响弱化，动力重卡订单增量有所带动，储能头部企业基本维持满产。下游需求保持韧性，在刚性订单之下材料开工预计仍稳健，3月电芯和材料在排产环增幅度或有上调。2月碳酸锂需求量111503吨，较上月减少13180吨，同比增加47.5%。2月主要是节假日效应的影响，3月需求预计增加至132845，环比增幅约19%。
　　库存：全环节维持去库但幅度明显放缓，上游冶炼厂库存近期有所增加，下游上周有一定量的补库，电芯厂和贸易商库存整体下滑。截至3月6日，样本周度库存总计99373吨，周环比减少720吨；冶炼厂库存17476吨，下游库存43757吨，其他环节库存38140。截至3月6日仓单总量36330张，周内减少2131张。
　　观点：地缘冲突带来市场不确定性增加，放大宏观整体风险，碳酸锂盘面估值偏高且目前资金更多流向油化工和贵金属相关板块，基本面维持韧性但缺乏新驱动，盘面短期预计宽幅震荡调整，主力参考15-16.5万区间，短期关注供应扰动问题推进情况以及政策定调是否有变动。
　　策略:暂观望，短线区间操作，可尝试轻仓买入虚值看涨期权。