硅铁：
　　观点：基本面来看，本周硅铁供应小幅回落，内蒙、宁夏减产，青海、甘肃增产，受电价影响产区间利润水平持续分化。价格上涨后厂家利润普遍有所修复。炼钢需求方面，铁水产量环比继续回升且有所加速，两会期间存在限产。成材整体库存偏低，但板材类压力依旧偏大，同时美伊冲突将对钢材出口造成冲击，需求整体恢复或不及预期。非钢需求方面，镁合金需求受新能源汽车产量增长影响存在增长预期。金属镁日产处于偏高水平，受假期厂家检修影响环比有所下滑，目前厂家排单生产为主，而海运费上涨致使出口报价增加，高价下难以成交，下游需求恢复偏弱。成本方面，兰炭价格持稳，目前宁夏生产利润最佳，其余厂区均有不同程度的亏损但已较前期有所修复。展望后市，硅铁供需偏紧，但短期盘面价格接近出口成本，上行空间有限，同时警惕炼钢需求恢复不及预期。短期预计价格宽幅震荡。
　　策略：单边暂时观望，顶部压力参考5500左右，套利逢低试多5-9正套。
　　锰硅：
　　观点：基本面来看，锰硅供应环比小幅下滑，内蒙地区产量小幅下滑，周产绝对值处于历史同期偏低水平，盘面已有部分厂家开始套保缩利润，二季度预计有5家锰硅厂新增产能上线。炼钢需求方面，铁水产量环比继续回升且有所加速，两会期间存在限产。成材整体库存偏低，但板材类压力依旧偏大，同时美伊冲突将对钢材出口造成冲击，需求整体恢复或不及预期。库存方面，厂库压力集中在宁夏，但仓单水平相对偏低，总库存中性偏高。成本方面，锰矿价格表现坚挺，锰矿港口货源集中、供需紧平衡、下游锰硅、钢厂复产均对价格形成助力，同时美伊冲突致使海运费抬升，锰矿进口成本增加。综合来看，短期锰硅价格驱动来自锰矿，而价格压制来自于锰硅高供应弹性，关注锰硅复产情况，同时警惕炼钢需求恢复不及预期。预计价格宽幅震运行荡。策略上，逢低试多5-9正套，上方关注贵州即期成本压力位。
　　策略：单边建议观望，5-9正套