上周盘面大幅上行，主要受地缘影响。基差先跌后回涨，最新为-688（-346），4-5月差127（+60）。仓单4652手（-2027），物产中大-1000，东华-1000，江苏盛虹-7，上海煜驰-20。最便宜交割品是上海民用4800（+600）。FEI月差57美金（+32），油-气比价明显上行。内外宽幅震荡，PG-FEI c1至97（+2）。华东丙烷到岸贴水208(+101）；AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别92（+72）、159（+81）、0(+0)。FEI-MOPJ价差-68。PDH现货利润明显提升，纸货利润先跌后回涨。港口库存比35.6%（+2.5pct)。液化气样本企业产销率103%（+3pct），外放56.2万吨（-1.87%）。PDH开工64.93%（+1.7pct）。本周节后第二周，下游需求恢复缓慢，供应暂未受到实质影响，基本面格局偏淡。中东供应中断的影响可能后续将逐步显现，预计在3月下旬或4月。内盘基差较弱（需等待中东供应中断逐渐传导至现货端），PG进口利润大跌至深负值，4-5月差主要受到中东局势进展影响，短期地缘升温迹象下可能仍将偏强运行