主要矛盾
　　长期格局，目前上游实际产能利用率较高，2026年供应端处于产能投放中后期，同比增速中枢预计依然保持高位，但非洲、江西等产地资源潜在干扰较多。需求端在储能、新能源商用车以及乘用车带电量结构变化等多种因素的推动下潜在弹性较大。2026年碳酸锂预计整体维持偏紧状态，上半年接近平衡，下半年连续去库。
　　短期状况，3月供需双强，铁锂终端需求支撑强劲且产能周期降至，开工超预期，供应端辉石产线检修结束后弹性可观，且智利发运激增，供需整体维持紧平衡，错配幅度受进口节奏扰动较大，5、6月份淡季存在累库预期。。受储能收益预期与监管预期的影响，后续上方空间需要期现共振或供应预期外扰动才能打开，建议关注与跟踪当前仓单去化速度与基差水平。向下突破需要需求崩塌或宁德复产超出预期。
　　近期评估
　　受宏观与津巴布韦出口禁令的扰动，碳酸锂盘面宽幅震荡运行。原料端，矿企挺价心态浓厚，但因绝对价格波动幅度较大，市场成交有限。锂盐端，部分工厂前期高价出货意愿较强，依托情绪与预期上行的价格承接能力有限，跌至15w附近时下游拿货放量。目前期现报价偏强，成交基差相对平稳，一线辉石实际成交05-500左右，新疆货05-3000附近。