本周市场：2026年3月2日至2026年3月6日，申万乘用车上涨0.85%，申万商用载客车上涨0.12%，申万汽车服务下跌3.24%，申万汽车零部件下跌3.64%，申万商用载货车下跌5.37%。A股汽车板块下跌2.76%，沪深300指数下跌1.07%，汽车板块跑输沪深300指数1.69个百分点。
　　行业层面：1）比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术：3月5日，比亚迪正式发布第二代刀片电池及闪充技术，刷新全球量产充电速度纪录，从10%充至70%仅需5分钟，10%至97%用时9分钟；在零下30摄氏度低温环境下，电量从20%充至97%仅比常温多3分钟。同时，公司启动“闪充中国”战略，计划年内建成20,000座闪充站。2）鸿蒙智行发布双光路激光雷达，尚界新车型亮相：3月4日，华为在鸿蒙智行技术焕新发布会上推出业界首创的新一代双光路图像级激光雷达。此外，华为与上汽联合打造的全新车型尚界Z7与Z7T正式亮相。余承东表示，定位风尚科技轿跑的尚界Z7是“鸿蒙智行最年轻的车”。3）“两新”政策加码，2,500亿资金撬动汽车消费：3月5日，十四届全国人大四次会议召开，政府工作报告提出，今年安排2,500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，并将安排2,000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，推动整车及零部件企业产线升级。
　　公司层面：1）赛力斯：2月实现产量1.4万辆，同比下降32.26%；2月实现销量1.5万辆，同比下降29.61%。2）宇通客车：2月实现产量2,061辆，同比+30.61%；2月实现销量1,806辆，同比+14.96%。3）长安汽车：2月实现产量10.4万辆，同比-34.19%；2月实现销量15.2万辆，同比-5.89%。4）银轮股份：全资子公司YINLUNTDI,LLC获得国际著名机械设备公司燃气发电机尾气排放处理系统项目定点，项目预计将于2026Q4开始供货，预计年销售额1.3亿美元。
　　投资建议：1）比亚迪引领行业技术升级，政策+新车周期共振开启板块修复：1-2月车市受政策接续节奏影响，短期需求有所承压，节后随着各地置换补贴政策加速落地，龙头比亚迪率先牵引行业预期回暖，终端需求有望加速修复。叠加出口延续强劲表现，行业周期波动趋于平滑。当前申万乘用车板块PE-TTM处于近五年20%分位以下，估值端具备强吸引力。2）泛AI板块景气步入验证阶段，边际催化信号持续明确：英伟达财报表现超预期，AI驱动的北美数据中心相关资本开支持续高企，BE、卡特彼勒等海外电力设备龙头排期紧张，产业链逻辑正向国内传导。AIDC与机器人关键零部件板块已迈入景气上行验证通道，产业趋势加速强化。3）关注商用车“开门红”表现，聚焦核心零部件估值与业绩双击机遇：随着商用车传统旺季临近，建议重点关注旺季销量超预期带来的结构性机会。其中，核心商用内燃机零部件前期估值偏低，在船机需求放量、北美电力紧缺等外部景气共振下，具备明确的边际利润改善与估值修复动能。
　　相关标的：潍柴动力、天润工业，比亚迪、上汽集团、中原内配，银轮股份，宇通客车、零跑汽车、小鹏汽车、松原安全、三花智控、拓普集团、银轮股份、均胜电子、地平线机器人、比亚迪电子、禾赛科技等。
　　风险提示：乘用车销量不及预期；新能源车销量不及预期；政策刺激效果不及预期等