宏观方面，美伊冲突仍在持续发酵，地缘冲突推高能源价格，进一步加剧通胀压力，降息预期降温。但美国2月的非农就业人口超预期下滑，动摇了此前市场对于劳动力市场趋于稳定的判断，因此在通胀上行压力加剧以及就业市场疲软的双重压力下，引发市场对“滞胀”的担忧，美联储的货币政策面临着更多的不确定性。进入三月，沃什提名听证会发言或整体偏鹰，宏观变化较多或使得价格波动幅度放大。
　　基本面方面，元宵节后下游订单逐步回暖，但仍处恢复初期，国内社会库存延续累库，本周增加1.72万吨至57.72万吨；同时LME库存明显上升，全球显性库存继续累积，短期对铜价形成阶段性压制。不过，受政策影响废铜流通偏紧，再生铜杆供应收缩，精铜杆替代效应增强，或推动库存更快进入去化阶段，对铜价形成边际支撑。
　　综合来看，能源价格高企，降息预期降温，短期铜价以震荡运行为主，后续关注库存变化节奏及宏观变化对铜价的指引。