投资要点：
　　投资建议：重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商：1）磁体：相关标的为联创光电、永鼎股份；2）电源：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子；3）堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技。
　　采购需求不断增加，上周招标主要集中在电源、堆内外结构件等部件，行业中标显著加速。上周，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购和中标信息。中标主要为电源、堆内外结构件、测试仪器等聚变重要环节，中标金额超亿元。总体而言，核聚变采购需求不断增加，行业中标显著加速。
　　两会部长通道释放加力培育核聚变信号，美国核管理委员会（NRC）发布聚变监管拟议规则。1）2026年两会期间，全国政协委员、聚变新能(安徽)有限公司董事长严建文提出将聚变能开发上升到国家战略高度，建议出台更加详尽的行业准入规则，提前布局未来聚变燃料供给产业链。同时十四届全国人大四会议首场“部长通道”开启，核聚变、人形机器人、大模型等前沿方向被多次重点提及，描绘出中国加快发展新质生产力的清晰图景。2）近日，美国核管理委员会（NRC）发布了一项关于聚变装置监管框架的拟议规则（ProposedRules），拟将商业聚变装置纳入副产品材料监管框架，而非视作传统核电反应堆。此举旨在聚变商业化的关键阶段提供监管确定性，以降低资本方与聚变堆公司的模糊性与监管负担，标志着美国在确立明确、具体的聚变能法规方面迈出了重要且近乎最终的一步。
　　德国启动全球首座商业仿星器聚变电站建设，SHINETechnologies完成2.4亿美元融资。1）近日，德国巴伐利亚州政府、能源巨头RWE、马克斯·普朗克等离子体物理研究所(IPP)与初创公司ProximaFusion共同签署了一份谅解备忘录(MoU)，计划投入超过20亿欧元在德国建设全球首座商业仿星器(Stellarator)核聚变发电厂。此举标志着德国在逐步淘汰核裂变发电后，正将聚变能确立为下一代基础负荷清洁能源的核心方向。2）近日，SHINETechnologies宣布完成2.4亿美元融资，该轮融资由生物科技巨头NantWorks领投，其他参与投资的还包括Oaktree Capital、Deerfield Management、PelicanEnergy Partners、住友商事及富达投资等机构。这笔投资将推动SHINE在其现有产品和服务组合中进一步发展商业聚变技术，不仅提供用于国防和航空航天关键任务组件鉴定的中子测试，还供应为靶向癌症治疗和诊断成像提供动力的放射性同位素。
　　风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。