本报告导读：
　　热点主题交易热度回升，电力/能源/航天主题延续强势，科技类主题整体回调。全国两会、智能体部署均为主题交易提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。
　　投资要点：
　　主题温度计：热点主题交易热度回升，电力/能源/航天主题延续强势，科技类主题整体回调。上周热点主题日均成交额平均10.49亿元，日均换手率3.99%，均有所回升。结构分化加剧，中东战局焦灼与加码内需预期催化下，电力电网/油气油服/甲醇与航天主题连续两周上涨，电子布与稀土主题回调，AI与半导体主题延续弱势。美以伊冲突引发能源与风险资产价格波动，冲突的不可预测性仍将影响风险资产，但情绪冲击有望驱弱，全国两会、智能体部署均为主题交易提供新线索，把握市场波动与分歧中的布局机会。
　　主题一：能源安全。地缘冲突扰动关键能源供应，政策聚焦新型能源体系建设与培育未来能源。美以伊冲突焦灼，关键能源面临供应危机，霍尔木兹海峡多艘商船遇袭，相关地区船舶面临无战争险保障，加剧能源运输风险。政府工作报告指出制定能源强国建设规划纲要，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设等，并提出培育发展未来能源。“十五五”我国将推进新型能源体系建设和提升能源等重点领域安全保障能力。推荐：1、电力电网/油气开发/新型储能与绿氢/核聚变能等未来能源。2、原油/工业品等战略能源与金属。
　　主题二：AI应用。腾讯云免费安装OpenClaw活动火爆，政策强调打造智能经济新形态。AI智能体执行能力跃升，有望加速AI产品应用生态落地。政府工作报告提出打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能+”，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用。“十五五”我国将强化算力算法数据高效供给，促进模型算法迭代创新，全方位赋能千行百业。我国大模型发展具备人才、电力等综合竞争力，逐步构建起电力-算力-模型-应用的体系化优势。推荐：1、受益Token调用量提升的国产大模型公司；2、具备流量入口优势与用户粘性，持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司。
　　主题三：国产算力。政府工作报告提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。发改委主任郑栅洁指出，在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网等领域，建设一批长链条、大体量的重大项目。“十五五”将推进人工智能超大规模智算集群等重大工程和项目。成熟AI应用产品性能跃升激发用户使用需求，活跃用户数积累与token调用量激增，有望带动国产算力相关资本开支增长。推荐：1、渗透率持续提升的国产算力芯片；2、受益国内智能算力投资加码的AIDC/数据中心电力设备。
　　主题四：商业航天。政府工作报告提出打造集成电路、航空航天等新兴支柱产业。朱雀三号计划于2026年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。民营火箭制造公司箭元科技、星际荣耀完成新一轮融资，有望加快民商火箭商业化进程。多地两会部署商业航天产业发展任务，山东推动烟台东方航天港融入国家商业航天布局，河南建强先进制造业体系，支持天兵科技、天章卫星等商业航天企业做大做优，海南加快商业航天发射场及配套产业重大项目建设。推荐：1、受益火箭发射与融资提速的中大型可复用液体火箭与低轨卫星制造；2、受益基础设施建设加码的发射场站/特燃特气。
　　风险提示：关键技术商业化进程低于预期，宏观经济需求不及预期。