供应
　　◆ 3月下半月：受中东航线短期停摆，中远海运将其中东MEX航线的CSCLATLANTICOCEAN（1.9万TEU）作为加班船加入西北欧AEU3航线，离港日期为3月第四周，下半月周均运力32.7万TEU，环比上半月25.8增加27%。
　　◆ 4月：静态运力为32.2万TEU/周，同环比增速3%/10%，偏中性。
　　若霍尔木兹/曼德海峡袭船风险居高不下，对欧线运力端的影响主要包括：
　　1.中东/红海航线的变更带来全球有效运力紧缩，大概率不改变欧线淡季（9~10月）运力过剩的格局，但或放大旺季（6~8月）运力出现缺口的概率：中东红海贸易流一种可行的方案为：经非洲好望角、进入地中海枢纽（主要是埃及、土耳其）、再转陆运，或者海运至沙特红海沿岸的吉达港（再转运）。Gemini联盟3月6日推出新航线——马士基AE19航线/赫伯罗特SE4航线，通行路径为远东-好望角-地中海枢纽-沙特吉达-地中海枢纽-好望角-远东。
　　2.新加坡、印度等东南亚枢纽港存潜在堵港隐患；亚洲运起港空箱周转或受到影响，间接影响欧线周转效率。
　　需求
　　◆ 3月第二周未见大面积漏装；第三周提涨后的装载情况下周或观察得更加清晰。中长期来看，若油价冲高并维持高位，潜在下行风险或源于宏观的负反馈。
　　估值
　　◆现货指数：3月第二周中枢约2200美元/FEU。第三周按马士基和MSC的提涨幅度（分别是300和100美金/FEU），市场中枢或在2500美元/FEU附近，折SCFIS指数约1800点。第四周需观察下周马士基开舱方向。
　　◆短期看3月下旬船东推涨比较齐心，但运力端受地缘影响出现利空（中远加班船），装载率支撑力度不强，尤其是PA联盟。中期4月按照惯例船司仍有推涨行为，若战争持续、霍尔木兹/曼德海峡通行风险未有降温，供应链紊乱问题或在4月逐渐积聚，推涨成功的概率随之增加。
　　◆油价上涨推动燃油附加费，计入SCFIS指数：不同班轮公司在燃油成本暴露的敞口不同。燃油附加费征收幅度参MSC和达飞，分别为80、300美元/FEU，是当前即期运费的3%~12%，对应SCFIS指数涨幅60~210点。
　　观点
　　◆中东战火燃起，短期地缘溢价难忽视。
　　运力端的影响为短期有中东船来欧线、中长期中东/红海航线绕航带来全球有效运力紧缩、东南亚堵港隐患、空箱周转或受到影响（短空长多）
　　成本端的影响为油价上涨推高船司运营成本，船司加征燃油附加费（直接利多）
　　需求端欧线受到的短期影响比较有限，中长期潜在下行风险或源于宏观的负反馈（短期影响有限，中长期利空）。
　　策略
　　◆跨期：6-10、7-10、8-10正套入场；
　　风险
　　◆中东地缘降温；