地缘博弈加剧，能源安全保障迫切性提升，能源自主可控将是国家长期核心战略。2026年开年，我国原油进口体系遭遇罕见的“双源冲击”。1月，委内瑞拉政权更迭导致该国对亚洲装船全面停滞；2月底，美以联合军事打击重创伊朗原油出口能力。据Kpler数据，2025年伊朗与委内瑞拉合计占中国海运原油进口的17%-18%，两大供应来源在不足两个月内接连中断。与此同时，美伊冲突升级使霍尔木兹海峡陷入事实性“准封锁”（该海峡此前日均通行原油约1300万桶，占全球海运石油流量的31%）。受此影响，布伦特原油价格自2月底约美元/72桶快速上涨，3月6日突破94美元。而中国42%的原油进口来自需经霍尔木兹海峡运输的海湾国家，叠加80%进口原油途经马六甲海峡（亦在一定程度上受美国军事威胁），能源运输通道的地缘风险空前严峻。从结构层面看，中国能源对外依存度长期偏高。2025年我国对石油/天然气的进口依存度分别为73%/41%；2025年我国进口化石能源支出超4400亿美元，既是巨额外汇负担，也是巨大地缘风险敞口。中石油经济技术研究院预测，“十五五”我国期间石油对外依存度仍将维持在70%左右。在外部供给不确定性持续加大的背景下，能源安全保障的迫切性进一步提升。
　　在此背景下，2026年我国“两会”对能源安全给予极高战略定位。《政政工作报告》将能源保障与粮食安全并列为国家安全基础性工程，明确提出“能源综合生产能力达到58亿吨标准煤”的量化目标。报告同时释放绿色转型的强信号：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料新增长点，加快新型储能与绿电应用，并首次提出“未来能源”概念。综合来看，地缘变局使能源安全从短期应急关切升级为国家长期核心战略。在我国“统筹发展与安全”的顶层框架下，预计新型电力系统建设、储能基础设施、核电、氢能及绿色燃料推广等方向，将持续获得政策与资金的确定性支持。
　　在“能源自主可控”投资框架下，可重点关注建筑板块以下三个投资方向：1、新型电力系统构建。2026年政政工作报告》明确提出“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”，并首次提出“制定能源强国建设规划纲要”，将新型电力系统建设提升至国家战略高度。近期国家发改委表示“十五五”时期将从长远布局考虑，实施一批战略性工程，比如，推进雅鲁藏布江下游水电、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等一系列投资万亿级以上的能源重大工程；并将绿色氢能和核聚变能列入“六大未来产业”。此外，电网端投资同步加码——国家电网“十五五”规划投资达4万亿元（较“十四五”增长40%），年均约8000亿元，重点投向特高压与跨区输电通道、主配微协同电网升级、数智化基础设施三大领域；南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高。2025年国家电网特高压招标同比增长60%，在手订单已覆盖至2027年。新型电力系统的全面构建，有望为建筑企业带来从电源侧到电网侧的全链条工程机遇。重点看好：中国能建：公司以能建集团电规总院为依托，在我国能源整体规划中占据核心地位，是能源一体化综合服务龙头，在火电、特高压、核电（常规岛）等领域市占率第一，水电、储能、新能源、氢能等领域竞争优势领先，有望核心受益未来能源电力系统投资持续加码。
　　中国电建：全球水利水电及新能源建设行业领军者，承担了我国80%以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务，完成了国内65%以上的大中型水电站建设施工，占据国内抽水蓄能电站90%的勘察设计市场和78%的建设份额，并主导全球50%以上的大中型水利水电建设市场；同时承担了国内60%以上的风力及太阳能发电工程的规划设计与建设任务。“十五五”有望受益大型水电站、抽水蓄能、“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等项目建设。
　　安科瑞：公司聚焦中低压企业微电网能效管理所需的设备和系统，提供包括研发、生产、销售、及运维的全流程服务，是国内企业微电网能效管理领军企业。在新型电力系统建设浪潮下，公司有望在新型储能需求加快、绿电应用增多、电网主配微协同升级等领域持续受益。
　　中国核建：背靠中核集团，是我国核电工程建设领域历史最久、规模最大、专业一体化程度最高的企业，承建了我国全部在役核电机组的核岛工程，是全球唯一一家连续40年不间断从事核电建造的领先企业，代表着我国核电工程建造的最高水平。后续有望重点受益新型电力系统下核电建设需求增多以及未来核聚变技术突破。
　　利柏特：核电模块龙头，核电领域储备丰富技术（中核二三系持股股东之一，截至Q3末持股比例3.68%），较早开始布局核电模块业务，先发优势显著。2025年7月公司转债募资7.5亿元、累计投资13亿元建设南通利柏特基地，预计大部分场地将用于开拓核电模块业务，当前已顺利切入中广核宁德二期模块项目，且已获业主认可，后续有望获取更多中广核订单。
　　苏文电能：稀缺的配网EPCOS一站式服务商，2024年我国配电网投资3216亿元，同增10%，占电网投资的55%。国网“十五五”明确提出加快配电