本报告导读：
　　养殖：猪价低迷，期待3月产能去化加速。种植：看好种植景气度提升。宠物:汇率因素影响短期出口表现，看好国内市场增长。
　　投资要点：
　　种植：看好种植景气度提升。
　　上周玉米等粮食价格上涨。截至3月6日玉米现货价格达2418元/吨，周度上涨1.5%；小麦价格2542元/吨，周度上涨0.3%；大豆价格4072元/吨，周度持平。我们继续看好2026年粮价景气对于种植公司的拉动。继续推荐核心玉米种子品种迭代领先公司康农种业。看好诺普信旺季蓝莓销量带来的业绩增长。
　　养殖：猪价低迷，期待3月产能去化加速。
　　2月第三方母猪产能数据披露完毕，涌益咨询统计，26年2月，能繁母猪环比+0.39%（26年1月环比+0.27%），钢联统计26年2月能繁环比-0.02%（26年1月环比+0.01%）；卓创咨询数据统计26年2月，能繁存栏量-0.35%（26年1月环比+0.38%），从数据统计来看，2月第三方数据显示能繁降幅有限。3月以来，猪价低迷，全国均价已经在历史较低位置，我们预期节后需求持续平淡，供给过剩，价格低迷之下等待3月母猪产能数据进一步下降，产能去化进度将加速。
　　宠物:汇率因素影响短期出口表现，看好国内市场增长。
　　2026年人民币汇率提升或对部分公司出口业务造成影响，有海外产能和订单增量的公司的盈利能力有望逆势上涨（如中宠股份）。国内宠物市场增长较快，3月北京、深圳等地大型宠物展会有望产生行业催化。国内自主品牌收入增速和毛利率水平是判断宠物公司投资价值的关键。
　　投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、新希望、巨星农牧；后周期推荐标的：科前生物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、国投丰乐、康农种业，相关标的：苏垦农发、北大荒。宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动