一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计下跌7.16%，沪深300指数累计上涨1.74%，银行板块跑输沪深300指数8.9个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第三十一。本周银行板块下跌0.92%，沪深300指数上涨1.08%，银行板块跑输沪深300指数2.0个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第二十七。从个股来看，涨幅前五的个股为：兰州银行，郑州银行，青农商行，紫金银行，浙商银行；跌幅前五的个股为渝农商行，工商银行，青岛银行，上海银行，重庆银行。从估值水平来看，截至2026年2月27日，银行板块估值为0.5倍PB，目前银行板块估值最高的个股为宁波银行，估值为0.93倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.30倍PB。
　　本周行业热点聚焦。2月LPR连续9个月保持不变。2026年2月24日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变。LPR未进一步下调，有利于缓解银行定价压力，稳定银行业净息差。
　　2月25日，上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行，通知内容包含进一步调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策等方面，其中包括缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限，将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元等具体措施，有利于在一定程度上激发居民购房需求，缓释银行业地产风险。
　　本周重点公司公告。1）2月27日，浦东银行发布优先股二期股息发放实施公告，本次股息发放的计息起始日为2025年3月11日，按照浦发优2第三个股息率调整期的票面股息率3.80%计算，每股发放现金股息人民币3.80元（含税），合计人民币5.70亿元（含税），股权登记日2026年3月10日，除息日为2026年3月10日，股息发放日为2026年3月11日。2）2月27日，宁波银行发布关于选举职工董事的公告，朱芳华女士经职工民主选举成为公司第九届董事会职工董事。3）2月27日，长沙银行发布关于建设金融技术业务用房项目进展的公告，截至公告日，该地块拟建项目已完成企业投资项目备案，项目前期审批工作正在推进中。
　　投资建议：在地缘政治冲突加剧的环境下，银行板块红利避险属性对险资等长线资金具备吸引力，板块仍具备配置价值。当前建议关注以下方向：1）红利策略方面，建议关注交通银行、农业银行、邮储银行、招商银行、渝农商行等标的；2）关注基本面较强的区域银行，例如宁波银行、苏州银行、重庆银行等标的。
　　风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化。