中东冲突带来商品风险溢价，海运费上涨，但在巴西丰产卖压下，大豆FOB价格承压，在全球大供应压制下，豆粕盘面上方高度短期有限，后期仍需关注巴西卖压的释放、中美贸易动态和国内储备投放情况等。国内油厂大豆、豆粕库存高位，下游备货充足，买兴较弱，豆柏现货基差预期承压。