点评
　　2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在北京召开，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告，提出“十五五”时期主要目标和重大任务，并对2026年经济工作做出具体部署。2026年是实施“十五五”规划的开局之年，整体定调上，确保“十五五”开好局、起好步，锚定稳中求进的工作总基调，统筹国内国际两个大局，更好统筹发展和安全。宏观政策将更加积极有为，着力增强前瞻性、针对性与协同性，同时，在预期目标的设定上，为调结构、防风险、促改革留有空间。十大政府工作任务中，与2025年政府工作报告相比，前五大重点任务的顺序没变，“防范化解重点领域风险”从第六位降至最后一位，“保障和改善民生”则从第十位提高至第八位。
　　经济增速争取更好结果，分项目标稳中求进。与2025年5%左右的增速目标相比，今年的目标设定有所下移，2026年GDP增长目标为4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果。在“十三五”的开局之年2016年，以及2019年也都设定过区间增速目标，2016年的经济增速目标是“6.5%-7%”，最终实现6.7%，2019年的经济增速目标是6%-6.5%，最终实现6.1%，均高于设定的下限。地方层面，2026年全国地方GDP增速目标的加权平均值约为5.10%，较2025年的5.37%有所下降，但5%依然是普遍设定的底线。当前，我国经济仍面临内外双重挑战。国内房地产市场尚在探底，居民消费复苏基础有待巩固；国外地缘政治事件频发，美国关税政策也存在较大不确定性。尽管如此，我国政策工具箱储备依然充足，有足够能力应对多重挑战，并通过着力稳经济、稳预期，有望推动全年经济实际增速实现区间上沿水平，我们预计2026年经济实际增长率4.9%，GDP平减指数降幅收敛，名义GDP增速或升至4.2%左右。从本次政府工作报告设定的分项经济指标来看，2026年设定的城镇调查失业率目标5.5%左右，城镇新增就业目标1200万人以上、居民消费价格涨幅目标仍设在2%左右、粮食产量1.4万亿斤左右，居民收入增长和经济增长同步，国际收支保持基本平衡，都与去年设定的目标一致。2026年，我国就业形势保持稳定，“反内卷”政策进一步深入，物价合理回升的目标具有可实现性。2026年能耗指标由单位国内生产总值能耗，调整为单位国内生产总值二氧化碳排放（降低3.8%左右），指标的调整体现出综合考虑了经济社会发展、绿色低碳转型和国家能源安全等多种需要，也为2030年碳达峰打下基础。
　　财政政策延续更加积极的定调，注重优化支出结构和地方政府“当家理财”。本次政府工作报告提出延续2025年“实施更加积极的财政政策”的定调，具体举措上，2026年我国财政赤字率按4%左右安排，和2025年持平，赤字规模对应5.89万亿元，比2025年增加2300亿元，一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元，支出强度增加；政府债券总量持平，注重优化支出结构，2026年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，专项债新增限额为4.4万亿元左右，与2025年持平，其中，2500亿元支持消费品以旧换新，较2025年减少500亿元，支持大规模设备更新2000亿元，支持“两重”8000亿元，均与2025年持平，聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，持续提升债券资金使用效能。拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本，这一规模较2025年减少2000亿元。地方专项债使用方面，在2025年大幅拓宽使用范围的基础上，2026年进一步明确了“重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等”，服务“防风险”和“稳增长”的双重目标；同时，本次报告还提出“各级政府要更好‘当家理财’”，中央财政“增加对地方财力性转移支付规模，开展整合统筹使用转移支付资金试点”，结合“健全地方税体系，拓展地方税源”的改革任务，在开源的同时，地方财政的自主统筹能力提升将是2026年的重要看点。
　　货币政策“适度宽松”基调不变，结构性工具加大精准滴灌力度。本次政府工作报告对货币政策的定调仍是“适度宽松”，具体表述为“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，与2025年中央经济工作会议的提法一致，总体适度宽松基调不变，但提升了政策调控对“物价合理回升”的优先级。总量型货币政策方面，2026年美联储大概率在下半年再次启动降息，为我国货币政策宽松提供外部环境，且国内经济稳增长的诉求也在上升，降准、降息仍有可能性，启动时点可能在下半年，预计幅度分别在25bp、10bp左右。结构性货币政策方面，“发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资”，2025年10月底，5000亿元新型政策性金融工具全额投放，投放速度较快，2026年新型政策性金融工具的额度进一步增大有助于拉动投资增长。此外，报告还指出要“优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式”，2026年初央行下调各类结构性货币政策工