核心观点：结合多空情绪指标和市场资金动向，商品市场情绪已逐步回落至中性水平，地缘冲突或推动商品情绪再次上行，且短期资金线再度大幅回升，中期资金线也呈现震荡回升，预计短期内驱动商品市场震荡偏强。但美伊冲突引发资本市场波动，对于CTA策略来说机遇与挑战并存：积极方面，美伊冲突或引发新一轮商品市场火热情绪，资金再度大幅流入商品市场，市场波动率短期内或仍持续处于偏高水平，能化板块表现较强短期内上涨趋势延续；不利方面，美伊冲突推升原油价格，引发市场对美国通胀抬升担忧，美元大幅走强，市场短期内出现流动性收紧，风险类资产以及贵金属有色普跌，市场处于高波动，但行情反转较多，趋势无持续性，强弱关系频繁轮动环境当中，且能化板块表现也需关注地缘冲突进展及持续性，存在趋势反转的可能性。
　　商品高频宏观：从大宗商品高频中观指标来看，近期上游利润率整体持平于25年同期；而下游利润率小幅下行，相较25年略微下降；开工率方面，春节前后开工淡季影响，上、下游开工率均大幅走弱；关注后续上下游复工强度；库存方面，整体水平处于历年高位，且近期季节性累库；月差率整体仍处于历年较弱水平。
　　跟踪管理人：上周CTA策略有所回暖，主观CTA大幅反弹，量化CTA内部：截面多空>中短趋势>混合均衡>基本面量化>中长趋势