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>> 通惠期货-乙二醇日报:乙二醇库存施压基本面,短线冲高后或有回调可能-260304
上传日期:   2026/3/4 大小:   1564KB
格式:   pdf  共9页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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日度市场总结
  主力合约与基差:乙二醇主力期货价格小幅上涨,从3月2日的4132.0元/吨升至3月3日的4154.0元/吨,涨幅0.53%,延续近期震荡上行趋势。华东市场现货价格显著上升,从3850.0元/吨涨至3975.0元/吨,涨幅3.25%,基差(现货-期货)从前一日的-282元/吨收窄至-179元/吨,显示现货相对走强。利润方面,油制利润普遍下降(如乙烯制-SD氧化法利润减少41.0元/吨至-1084.73元/吨),煤制利润小幅改善(增加8.0元/吨至-239.93元/吨),天然气制利润则下降10.0元/吨至220.0元/吨,反映成本压力分化。
  持仓与成交:主力合约成交增加14477.0手至1003202.0手,涨幅1.46%,交易活跃度提升;但持仓减少41987.0手至408408.0手,跌幅9.32%,表明市场短期投机行为增强,而长期持仓意愿减弱,可能源于价格波动带来的风险规避。
  供给端:乙二醇总体开工率稳定在67.6%,油制开工率维持在66.35%,煤制开工率持稳于63.6%,均无变化,显示供给端保持刚性,无新增产能释放或减产迹象。
  需求端:下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%,江浙织机负荷维持在63.43%,需求端无明显波动,反映终端消费平稳但缺乏增长动力。
  库存端:华东主港库存增加20000.0吨至1002000.0吨,涨幅2.04%,张家港库存增加19000.0吨至505000.0吨,涨幅3.91%,库存持续累积表明到港货源增加且发货量不足,供应过剩压力加剧。
  乙二醇库存持续累积凸显供应过剩压力,下游聚酯和织机负荷稳定但无提升,需求端无法有效消化库存;利润端油制利润普遍压缩(如乙烯制-DOW化学法利润降至-1180.33元/吨),外盘货源到港增加(库存上升印证)进一步加剧港口库存压力,综合导致价格缺乏持续上涨动能,警惕近期地缘政治风险引发的波动率放大情况,以及溢价挤出后回调可能。
  
 
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