市場回顧
　　恒指試穿25,000點：恒指周三(4日)裂口低開299點後，最多跌810點，低見24,958點。恒指收跌519點或2.0%，報25,249點。大市成交3,643億元。北水淨流出5億元。
　　歐美股市上升：美股三大指數周三(4日)升0.5至1.3%，德法英股升0.8%至1.7%。現貨金價升1.0%。
　　中港股市短期展望
　　恒指短期支持參考24,696點：美國和以色列向伊朗開戰，戰火波及鄰近國家，中東局勢日趨嚴峻。另外，美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻，但相信特朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，並在3月訪華前爭取談判籌碼。內地方面，全國兩會召開，市場聚焦於經濟增長目標、赤字率、財政刺激力度、以至不同行業政策等對資產市場帶來潛在影響。港股踏入業績期，企業業績及展望將左右大市表現。
　　最新有傳伊朗欲間接向美國提出和談，恐慌情緒稍為緩和，但在陰霾續籠罩資本市場下，資金或再度從亞洲股市流出。技術上，恒指自1月起營造頭肩頂，近日跌穿頸線支持，若然失守25,000點，恒指料下試24,696點，相當於2025年4月低位19,260點升至2026年1月高位28,056點，按黃金比率調整0.382倍幅度計算。
　　短期看好板塊
　　石油股：伊朗報復擾亂原油供應，油價料續反彈
　　航運股：美伊衝突或推高運費，波羅的海乾散貨運指數續升
　　AI股：AI大模型密集升級，半導體行業高速增長
　　今日市場焦點
　　十四屆全國人大四次會議在北京開幕；
　　京東集團(9618)、京東健康(6618)、嗶哩嗶哩(9626)等業績；
　　宏觀焦點
　　據報中國將全年經濟增長目標設定在4.5%至5%；
　　聯儲局「褐皮書」顯示多數轄區料經濟增長輕微至溫和；
　　美國財長表示全球15%關稅或本周實施；
　　企業消息
　　美國傳討論是否允騰訊控股(0700)保留其遊戲公司股權；
　　傳聯想集團(0992)通報分銷商加價，部分電腦加逾1,000元人民幣；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面，會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險高於通脹加劇的表述，續指出失業率已經在一定程度上表現出穩定跡象，但就業增長仍處於低點。當局補充政策利率進一步調整的幅度和時間，將取決於經濟數據和前景，暗示對利率調整採取更審慎立場。市場普遍預期待鮑威爾5月任期屆滿後，當局才有望再次減息。不過，近期經濟數據較預期中具韌性，加上地緣政局動盪，伊朗的報復行動將影響石油供應，油價急升造成通脹擔憂，市場預期將限制進一步減息的空間。短期而言，特朗普對弱美元的取態，以至地緣政治局勢，更加主導美匯、債息走勢。商品市場方面，地緣政治動盪，資金料流入避險資金，並帶動金價上升，並刺激油價反彈，但中長期而言，隨著OPEC+同意4月增產石油，供過於求格局料限制國際油價的反彈空間