股指期货方面，反弹未果。周三权益市场弱势运行，早盘反弹未能延续，量能快速降至2.4万亿，另外前期强势的红利指数出现补跌，油气板块筹码松动，中证500企稳且日内相对抗跌，在主要指数中较优。另外需注意全球再度出现流动性隐患，韩国股市熔断，这一情绪弥漫至其他市场，韩国市场企稳或是本轮市场的风向标。另外，两会时点临近，市场即将交易政策预期，目前来看，扩大内需及支持科技领域或是一致主线，但是否有新提法更为重要。操作上，主要期权品种PCR比值继续上行，隐含有更多的资金选择虚值看涨进行布局，但目前位置多集中在1.2附近，距离相对高位仍有一段距离，这可能说明风险未完全释放完毕。
　　股指期权方面，下行升波延续。周三标的市场延续弱势，金融期权总成交额117.8亿元，较周二小幅下降。波动率方面，各品种期权隐波上行为主，日内与指数呈现负相关，当前部分品种走至近半年中位附近。情绪指标方面，多数品种比值PCR继续冲高，伴随看涨期权增仓明显，反映博弈反弹资金增加，但偏度未见明显回归。策略层面，近期国内外不确定因素交织，标的未现企稳迹象，隐波仍有上行空间，操作上延续对冲防御，应对市场波动放大风险。
　　国债期货方面，债市短端延续偏强。昨日国债期货主力合约多数上涨，银行间主要利率债收益率整体下行且短端下行幅度更大。昨日，央行公开市场操作延续净回笼流动性，但月初银行间市场资金面整体仍较为宽松，短端确定性相对较强，延续偏强走势。昨日，权益市场受避险情绪影响，整体走弱，股债跷跷板效应对债市有所支撑。此外，2月制造业PMI数据公布，略低于预期，对债市多头情绪也有所支撑。短期来看，避险情绪对债市有所带动，但是重要会议召开，政策博弈或也有所升温，债市整体或较为震荡，关注重要会议和地缘事件进展，策略上短期或仍以套利为主，关注30-10Y国债期限利差收敛机会。
　　风险因子:1）增量资金不足;2）期权市场流动性不及预期;3）超长债供给超预期;4）股市上涨超预期;5)货币政策不及预期。