【行情复盘】
　　昨日SR605合约收盘价5321元/吨，日跌幅0.45%，夜盘收5306元/吨；SR609合约收盘价5332元/吨，日跌幅0.39%，夜盘收5321元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日广西白糖现货成交价为5314元/吨，下跌2元/吨；广西制糖集团报价区间5310~5390元/吨，个别下调10元/吨；云南制糖集团报价5160~5220元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间为5590~5900元/吨，个别下调10元/吨。
　　2.全球大宗商品贸易商Czarnikow发布最新预测报告称，预计2025/26榨季全球食糖市场供应过剩670万吨，较上次预估下调70万吨；预计2025/26榨季全球食糖产量为1.844亿吨，较上次预估下调230万吨，产量下调的主要是因为印度马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的糖厂提前休榨，该公司对印度的产量预估从3280万吨下调至3020万吨；
　　3.2月27日，国际糖业组织（ISO）最新预测显示，因印度和泰国产糖量低于预期，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，较此前预测的1.8177亿吨下调48万吨；预计2025/26榨季全球食糖消费量为1.8007亿吨，较此前预测的1.8014亿吨下调7万吨；预计2025/26榨季全球糖市供应过剩量为122万吨，较此前预测的163万吨下调41万吨。
　　4.根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）数据显示，2025/26榨季截至2月28日，印度累计甘蔗压榨量已达26089.6万吨，同比增加2211.9万吨；累计产糖（不含乙醇分流）2463万吨，同比增加262.5万吨；平均出糖率为9.44%，同比提高0.13%。
　　5.昨日郑商所白糖仓单14461张，日环比+0张。
　　【市场逻辑】
　　昨日郑糖震荡运行，夜盘先强后弱。中东地缘冲突仍存令原油价格飙升，但市场对冲突的持续性有所分歧。短期宏观因素对白糖的影响或有所减弱。基本面来看，近期包括ISO在内的多家国际组织开始下调全球2025/26榨季食糖的供应盈余，其中印度和泰国的实际制糖表现与潜在的厄尔尼诺威胁成为各机构下调预期的主要原因。整体来看，昨夜郑糖短线上涨形态有所破坏，同时由于当前国内供应尚可，主力合约上方压力仍存，今日关注下方支撑表现。
　　【交易策略】
　　SR605合约今日关注5300关口支撑，若顺利跌破可考虑短空跟进。