行情研判
　　【重要资讯】 
　　1.据了解，3月3日广西新增1家糖厂收榨，目前收榨的3家糖厂均来自钦州蔗区截至目前不完全统计，25/26榨季广西已有3家糖厂收榨，同比减少44家;收榨产能1.4万吨/日，同比减少39.05万吨/日。预计本周广西还有3家以上糖厂收榨。
　　2.沐甜：3日主产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如广西:南宁中间商站台基准价5370元/吨;仓库报价5340元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5310-5360元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5380-5400元/吨;仓库报价5370-5390元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5370-5390元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5150-5250元/吨，大理报价5160-5170元/吨，祥云报价5110-5210元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5220元/吨，大理报价5180元/吨，报价不变，成交一般。广东:湛江中间商报价暂无。新疆:中粮厂仓报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般，内蒙:凌云海25/26榨季一级白砂糖报价5480-5500元/吨，优级白砂糖报价5550元/吨，优级绵白糖报价5700元/吨，报价不变，成交一般。
　　3．美国与以色列联合打击伊朗、伊朗实施报复引发的局势紧张，可能会放缓食糖运往印度主要出口目的地海湾地区的进度。出口下降有助于改善国内食糖供应。印度政府在本榨季(2025年10月-2026年9月)分两批批准了200万吨食糖出口。但行业专家表示，实际装运量可能仅约50万吨，相当于在国内产量偏弱的背景下，本该用于出口150万吨食糖留在了国内。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，根据目前印度和泰国压榨企业的情况，本榨季印度和泰国糖产增幅大概率不及之前市场预期。国际糖业组织（ISO）最新预测显示，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨，较此前预测的1.8177亿吨下调48万吨；预计2025/26榨季全球糖市供应过剩量为122万吨，较此前预测的163万吨下调41万吨。但是考虑4、5月份巴西新榨季开始，市场供应压力较大，因此预计国际糖价大概率底部震荡。
　　国内市场，目前国内白糖正处于压榨高峰期，且本榨季国内白糖产量大概率将增加且增幅不小，因此供应端有一定压力。然而考虑目前糖价偏低，且未来进口端政策可能会进一步收紧，因此预计糖价多空因素交织，大趋势底部震荡。但是考虑近期商品氛围篇乐观，大宗商品有走强预期，因此预计国内糖价短期震荡略偏强。
　　【交易策略】 
　　1.单边：国际糖价大概率区间震荡。郑糖短期走势可能震荡略偏强，建议低多高平。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：短期卖出看跌期权。
　　(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)