【行情分析】
　　截至2月27日当周，PP下游开工率环比春节前回落5.04个百分点至36.74%，春节假期，下游多数停工放假，目前下游还未完全复工，整体PP下游开工率季节性变化。3月3日，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在79%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至28.5%左右。春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，春节假期后持续去化，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，美以袭击伊朗，伊朗反击以色列及中东美军基地，并宣布关闭霍尔木兹海峡，原油价格大幅上涨，对PP提振明显。近期检修装置略有增加。目前下游复产缓慢，节后下游工厂尚未完全启动，PP国内自身供需格局改善有限，但化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气，预计PP偏强震荡，关注节后PP下游复产进度。由于塑料年初有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，L-PP价差持续下跌，不过美国袭击伊朗后，原油价格暴涨叠加伊朗聚烯烃出口受阻对PE影响更大，加上春节后地膜需求逐步加大，L-PP价差已经跌至低位，建议做缩L-PP价差止盈离场观望。