报告要点：
　　市场表现
　　2026.2.23-2026.3.1，传媒行业（申万）-5.10%，同期沪深300 +1.08%，上证指数+1.98%，深证成指+2.80%，创业板指+1.05%，恒生科技指数-4.95%。细分行业来看，游戏/电视广播/影视院线/广告营销/数字媒体/出版，分别-3.41%/-0.77%/-16.82%/-3.43%/-7.49%/-1.71%。
　　行业重点数据及动态更新
　　（1）AI应用：本周（2026.2.23-2026.3.1）OpenRouter平台周度大模型token调用量为13.6T，其中MiniMax M2.5/Gemini 3 Flash Preview/DeepSeek V3.2/Kimi K 2.5/Claude Sonnet 4.6位列该平台调用量前5，中国大模型占三席。本周（2026.2.23-2026.3.1）Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估IOS端下载量分别为25.61/209.72/65.01/202.51万次，环比分别+32.69%/+7.58%/-49.61%/-0.40%。AI重点事件方面，谷歌正式发布其新一代旗舰模型Gemini 3.1 Pro，谷歌发布Nano Banana 2；MiniMax Agent升级，推出Expert 2.0和MaxClaw两大核心产品；昆仑万维旗下Skywork AI正式发布多模态视频基础模型SkyReels V4——全球首个同时支持多模态输入、联合音视频生成、统一生成/修复/编辑任务的视频基础模型；OpenAI获得1100亿美元融资。
　　（2）游戏：根据七麦数据，2月28日国内IOS端移动游戏畅销榜前五的手游分别为《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》、《三国：谋定天下》以及《金铲铲之战》。重点游戏方面，本周（2.23-3.1）巨人网络《超自然行动组》IOS端畅销榜排名9-16位。世纪华通旗下《无尽冬日》排名7-8位。2026年2月版号正式下发，本批次共计有146款国产游戏、6款进口游戏过审。后续新游以及重点产品更新方面，完美世界旗下幻塔工作室研发的超自然都市开放世界RPG《异环》正式宣布，全平台公测定档4月23日。该作基于虚幻5引擎开发，将同步登陆PC、移动端及PS5等六大平台，目前官网预约量已突破2500万。腾讯的《洛克王国：世界》定档3月26日，《王者荣耀世界》将于2026年4月上线
　　（3）影视：周度（2.23-3.1）国内电影总票房23.86亿元，下周（3.2-3.8）有10部电影待映。本期（2月16日-2月22日）DataEye海外微短剧APP素材投放榜，DramaWave位列榜首，素材量11.1万；NetShort位列第二，素材量10.7万；FreeReels位列第三，素材量10.4万。
　　投资建议
　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块，标的方面推荐关注：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等。
　　风险提示
　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险，行业政策监管收紧的风险，宏观经济不及预期的风险等。