2026.02.23-02.27 A股汽车板块涨幅跑输上证指数。一周涨跌幅（2月23日至2月27日）：上证综指+2.0%，创业板指+1.0%，汽车板块指数+0.8%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-0.9%/-3.1%/+1.7%/+1.6%。汽车行业指数涨幅跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.2.23-2026.2.27期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-1.9%/+0.7%/+1.7%/-6.2%/-3.9%。
　　周动态：广州正式宣布全域开放无人驾驶应用场景，河南、福建正式印发2026年以旧换新补贴实施细则
　　广州正式宣布全域开放无人驾驶应用场景。2026年2月25日，在广州市高质量发展大会上，广州正式宣布全域开放无人驾驶应用场景，支持无人驾驶技术在更多道路、区域和场景下的常态化测试与商业化运营。
　　河南、福建正式印发2026年以旧换新补贴实施细则。2月25日，河南省商务厅等8部门印发《河南省2026年汽车以旧换新补贴实施细则》、福建省商务厅等9部门印发了《福建省2026年汽车以旧换新补贴实施细则》。两省细则均明确报废更新和置换更新两种方式，补贴标准按国家统一比例执行（报废更新购买新能源车按车价的12%、最高2万元补贴；报废更新购买符合条件的燃油车按车价的10%、最高1.5万元补贴；置换更新购买新能源车按车价的8%、最高1.5万元补贴；置换更新购买符合条件的燃油车按车价的6%、最高1.3万元）。
　　特斯拉中国推出限时金融促销方案，Model 3/Y首付7.99万元起，多款车型享7年超低息或5年0息。2026年2月26日，特斯拉中国通过官方渠道公布新一轮限时购车金融政策：除Model 3高性能全轮驱动版外，Model 3与Model Y全系车型（包括焕新版、长续航后轮驱动版及六座Model YL）在3月31日前下单，可享受7年超低息或5年0息金融方案，同时下单并交付享8000元限时保险补贴。该金融方案自2026年1月起已延续实施，此次为针对3月底前订单的限时强化。
　　周观点：2026不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐中国重汽A、潍柴动力、福田汽车，关注中国重汽H等；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。