一、财经要闻
　　1.商务部回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商：中方愿与美方一道，共同落实好、维护好两国元首釜山会晤和2月4日通话共识，通过平等协商，妥善管控分歧，拓展务实合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，更好造福两国，惠及世界。
　　2.数据显示，周四南向资金净卖出73.66亿港元。
　　3.央行公告称，2月26日以固定利率、数量招标方式开展了3205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日4000亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼795亿元。
　　4.美国贸易代表贾米森·格里尔表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具体的贸易伙伴或其他细节。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周四股指表现分化，至收盘，上证50指数跌0.65%，沪深300指数跌0.19%，中证500指数涨0.35%，中证1000指数涨0.76%，全市场成交额为2.556万亿元。
　　开盘后股指震荡回落，大型指数承压，但小型指数表现强势，直至收盘。两市个股涨跌各半，2485家上涨，2870家下跌。CPO、光通讯、铜缆高速连接等板块领涨市场，AI应用、白酒、地产等板块下跌。
　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2603跌0.77%，IF2603跌0.4%，IC2603涨0.23%，IM2603涨0.5%。各品种基差小幅下行。IM、IC、IF和IH成交分别下降12.6%、9.6%、19.3%和19%；持仓分别下降4%、2.6%、4.7%和3.3%。
　　市场分化进一步加大。开盘后科技股就在英伟达超预期业绩和积极的业绩沟通会下纷纷走强，CPO、光通讯、铜缆高速连接等板块纷纷领涨市场，科技股大涨也带动了中证500、中证1000指数走强。另一方面，传统大型权重股走弱，拖累上证50指数，并进一步出现资金流出，转向科技股的迹象。午后，国产算力在订单增加消息的带动下走强，继续强化科技股行情。但是，也应该看到，上证指数尾盘收回，显示了市场的韧性。因此，股指仍有望保持震荡上行趋势，中证500和中证1000指数继续保持相对强势。
　　国债期货：周四国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.53%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率普升，其中30Y上行逾2bp，调整相对较大。
　　央行净回笼795亿元短期流动性，市场资金面整体趋松。银存间主要期限质押式回购加权平均利率全线回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3667%、1.4833%，分别较昨日下行1.73bp、2.33bp。
　　周四债市延续弱势，期债盘面收盘普跌，持仓规模也进一步有所下降。日内增量信息有限，随着“两会”临近，年内财政力度与发力方向明确前，长端情绪预计仍将偏谨慎。与此同时，接近去年11月份低点后，中短端做多赔率也相对不足。
　　缺乏利多因素驱动的情况下，短期内债市走势或将有所反复，月末机构行为变化也存在进一步放大市场波动的可能性。但中期维度，考虑到年内财政政策力度可能不会超出市场预期，结构性物价修复导致货币政策收紧的概率也相对不高以及外部不确定性同样尚未完全消除等因素，我们暂维持对债市走势偏乐观的判断。
　　交易策略：股指期货，震荡偏强，逢低做多；国债期货，短期观望，中期偏多思路对待
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期