上周（20260224至20260227）红利风格择时模型综合因子值为-0.10，在连续两周为正值后转为轻微负向信号，前一周（20260209至20260213）因子值为0.09。因子值在0轴上下轻微波动是正常现象，这说明可能位于风格切换的关键节点，可以持续跟踪观察是否切换成功。
　　分项来看，最大的边际变化为美债利率近期下行，其对红利的压制作用增强；而市场情绪有所回暖，红利超额表现减弱，最终导致模型打分小幅下降至负值。存量方面，仍为较低的市场情绪和总体较强的红利动量对红利风格产生正贡献；美债利率的下行和行业景气度的回暖对红利产生负贡献。多因素共同作用下，打分为负值。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，不代表点位预测，亦不构成投资收益的保证或投资建议。股市系统性风险发生使得各类规律失效。宏观和产业政策超预期改变市场交易环境。