钢材：钢材现货市场交易暂未起势，供需矛盾不显著。建材需求预期较弱，但供应同比显著下降，矛盾有限；板材需求稳定，直接、间接出口维持高位，库存水平仍然较高但垒库深度基本符合往年季节性。钢厂持续亏损，产量上升空间有限。估值方面上周钢材现货相对略显疲软，期货估值略有走低。伊以冲突背景下，预计钢材期现市场偏强震荡。
　　铁矿：铁矿供需中性。钢联口径铁水产量环比小幅上升，同比基本持平。焦炭提涨后暂无后续提涨计划。钢厂利润较差，后续高炉产量或稳中有降；供应端符合季节性规律。炉料钢厂库存较高，库存天数维持历史均值水平以上。尽管港口库存总量同比增约1800万吨至1.7亿吨，但港口主流铁矿库存占比极低，结构性矛盾持续。铁矿维持远期贴水结构但同比略低，估值中性略偏高。伊以冲突背景下，预计钢材期现市场偏强震荡。
　　本周交易策略：
　　单边：观望为主逻辑：黑色系供需矛盾有限
　　套利：观望为主逻辑：品种间、跨期间矛盾有限
　　风险提示：1，微观需求2，宏观经济政策3，产业政策