本周观点：美以袭击伊朗使安全局势进一步恶化
　　2月28日，美国和以色列宣布，已从空中和海上对伊朗发起打击。新华社2月28日报道，据以色列媒体报道，在2月28日以色列和美国对伊朗的军事打击中，以方率先发动袭击“清除威胁”，美军随即全力跟进，形成协同作战模式。美国总统特朗普在社交媒体发布的视频中称，伊朗正在研制威胁美国的远程导弹，此次袭击要摧毁伊朗的导弹工业，消灭伊朗海军，并确保伊朗不能获得核武器。
　　国际安全形势变化促使全球军费扩张。世界进入新的动荡变革期，近几年，全球进入二战结束以来军事冲突最多的时期，俄乌、巴以、印巴、以伊等局部冲突不断，国际安全局势的复杂性与不确定性显著上升，美国、欧盟、日本等国家和地区大幅提升国防预算。我国军贸有望在“十五五”期间获得较快发展，市占率有望提升。军贸市场相关上市公司包括：中航沈飞、中航成飞、国睿科技、航天南湖、航天彩虹、中无人机、晶品特装等；具有防化产品业务的相关上市公司包括北化股份等。
　　中长期观点：关注新装备建设周期下的新结构
　　展望“十五五”，国防和军队现代化将实现高质量推进，实现由“量”的增值转向“质”的提升。我们认为，“十五五”期间，我军装备需求有望在总量稳中有增的情况下出现显著的结构性机会，新增量或将出现在“十五五”规划建议中提到的新域新质、无人智能与反制、先进武器以及低成本装备等方面，建议关注军工新产品和新市场两条主线。
　　重点公司
　　建议关注：中航沈飞、国睿科技、睿创微纳、航天南湖、航天智造、中航高科等。
　　风险提示：装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新域新质装备推广低于预期等。