近期重要事件与核心观点:
　　光伏：马斯克SpaceX、特斯拉光伏布局加速推进，持续关注太空光伏主线。2月7日，财联社电，特斯拉正评估美国多个选址，目标在未来三年内实现每年100GW的光伏制造能力。特斯拉计划扩大纽约州布法罗工厂产能至10GW，并可能在纽约州建设第二座工厂，亚利桑那州和爱达荷州也在备选名单中。我们认为，特斯拉扩产标志着马斯克已全面启动此前“三年内Tesla与SpaceX各100GW”的光伏产能建设规划，考虑美国太空算力+地面数据中心用能需求爆发，叠加对外光伏产品的高额关税，我们预计本轮美国光伏产能建设周期将快速推进，设备订单先行，有望大规模落地国内厂商。
　　国内方面，据科技日报公众号资讯（2026年2月25日），蓝箭航天表示将在2026Q2再次开展朱雀三号运载火箭回收试验。根据你好太空公众号，2026年国内共12款液体燃料火箭冲刺“可复用”。我们认为，可重复使用技术突破有望带动发射成本大幅下降，国内商业航天产业化进程加速。据中国无线电公众号资讯（2026年2月27日），巴西国家电信监管机构Anatel批准垣信卫星千帆星座自2026年起在巴西开展服务运营。建议关注光伏电池设备迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯；组件设备奥特维、ST京山；硅片设备双良节能、高测股份、宇晶股份；拉晶炉晶盛机电、连城数控；太阳翼供应链电科蓝天、钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾、晶科能源；太阳翼辅材聚和材料、泽润新能。
　　风电：中欧海风共振持续，海风管桩迎订单旺季。近日，国内海风迎密集核准：2月9日，浙江省宁波市发展和改革委员会发布关于象山3-6#项目核准变更的复函，对项目容量进行调整，拟开工时间2026年10月，时隔近2年这批延期项目有望重启；2月13日，汕尾红海湾四项目获核准；2月14日，三峡江苏如东H18#、盐城东台H4#/H6#项目获核准，江苏第二批竞配项目快速推进。我们认为，国内策海拐风点政已在2025年兑现，2026年作为“十五五”元年，国内海风政策刺激有望持续，项目建设有望加速，2026年目标并网的项目或在近期迎管桩招标高峰。2月10日，天顺风能公告8.7亿元海风管桩订单。我们预计，后续海风管桩公司订单、业绩有望持续景气。欧洲方面，1月26日，北海9国在汉堡签署《汉堡宣言》，承诺通过跨境联合项目（Joint Projects）共同开发100GW的海上风电；英国AR8有望于2026Q2启动；中欧海风共振持续。建议关注大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能、中天科技、亨通光电。
　　根据我们统计，2026年1月，国内陆风招标量达5.49GW，维持高位。从多省发布的“136号文”首次增量项目机制电价竞价工作安排来看，竞价范围多为2025年6月1日-2026年12月31日投产的项目。因此我们预计，2026年国内装机量有望维持同比增长，风机、零部件行业景气有望持续。建议关注金风科技、运达股份、明阳智一能重、能三、新强联、德力佳、金雷股份。
　　储能：青海推出发电侧容量电价机制。据储能与电力市场公众号，2月25日，青海省发展和改革委员会发布《关于建立青海省发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》。全省合规在运公用燃煤发电，燃气发电，未纳入可持续发展价格结算机制、不含新能源补贴的光热发电，服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站均适用于该机制。对于容量补偿的对象，通知指出：强化项目清单管理。容量电费=机组申报容量×容量供需系数×容量补偿标准，其中通知确定的2026年青海省统一的容量补偿标准为165元/（千瓦·年）。以100MW/400MWh的新型储能电站为参考，则其有效容量为89.61MW，可获得的容量电费为1537.7万元。实际折合为每千瓦的年度补偿价格为153.77元/（kW·年）。
　　内蒙古公示42个独立储能补偿标准：预计2026补偿总额最高约67亿元。据储能与电力市场公众号，2月25日，内蒙古能源公示了42个独立新型储能电站放电量补偿标准等信息。42个独立储能电站放电量补偿标准为0.28-0.35元/kWh，其中：2026年前并网的独立储能电站补偿标准0.3-0.35元/kWh，2026年后并网的电站补偿标准0.28元/kWh。结合各电站的补偿标准，储能与电力市场公众号测算得42个电站2026年总补偿额最高可能达到67亿元。我们持续看好以欧洲/澳大利亚/新兴市场为代表的海外储能需求增长，以及国内独立储能的发展。标的层面，建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份。
　　锂电：2026年优质产能将供不应求。据高工锂电公众号，2025年以来随着储能市场的持续高速增长，加上锂盐、铜箔、电解液等核心材料价格回暖，头部企业产能利用率维持高位，龙头企业国内外生产基地持续扩产等多重积极信号，中国锂电新能源行业正在走出困境期，预计2026年有望成为中国锂电新能源行业新一轮健康有序发展周期的起点，具体看，锂电池及核心材料领域供需格局将持续改善，2026年优质产能有望呈现供不应求态势，叠加产能利用率维持高位以及旺盛的市场需求预期，或将催生更多企业推进投资扩产。
　　2026超薄铜箔市场