观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20260224-20260227）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20260224-20260227）二级资本债周成交量合计约1132亿元，较上周减少913亿元，成交量前三个券分别为25中行二级资本债02BC（64.91亿元）、25中行二级资本债03A(BC)（49.11亿元）和25建行二级资本债03BC（34.75亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、山东省和山西省，分别约为794亿元、113亿元和58亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至2月27日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：4.90BP、5.15BP、5.15BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：5.21BP、3.11BP、3.11BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.34BP、1.89BP、1.89BP。
　　估值偏离度前三十位个券情况：
　　本周（20260224-20260227）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为25丽水莲都农商行二级资本债01（-0.9076%）、21甬城农商二级（-0.6211%）、24渤海银行二级资本债01（-0.3963%），其余折价率均在-0.30%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、福建省、天津市居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为24农行二级资本债01B（0.4653%）、24交行二级资本债01B（0.4594%）、24交行二级资本债02B（0.4425%），其余溢价率均在0.43%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、湖南省居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。