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>> 东吴证券-固收点评:二级资本债周度数据跟踪-260214
上传日期:   2026/2/14 大小:   829KB
格式:   pdf  共7页 来源:   东吴证券
评级:   -- 作者:   李勇,徐津晶
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一级市场发行情况:
  本周(20260209-20260213)银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债。
  二级市场成交情况:
  本周(20260209-20260213)二级资本债周成交量合计约2045亿元,较上周减少706亿元,成交量前三个券分别为25中行二级资本债02BC(132.09亿元)、25中行二级资本债03A(BC)(89.14亿元)和25农行二级资本债04A(BC)(82.17亿元)。
  分发行主体地域来看,成交量前三为广东省、山东省和山西省,分别约为1553亿元、165亿元和85亿元。
  从到期收益率角度来看,截至2月13日,5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为:-6.56BP、-6.91BP、-6.91BP;7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为:-8.84BP、-5.66BP、-5.66BP;10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为:-6.53BP、-4.86BP、-4.86BP。
  估值偏离%前三十位个券情况:
  本周(20260209-20260213)二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大,折价成交的比例大于溢价成交,折价成交的幅度大于溢价成交。
  折价个券方面,折价率前三的个券为17滨海农商二级01(-0.5685%)、23华兴银行二级资本债01(-0.4765%)、22工行二级资本债04B(-0.4336%),其余折价率均在-0.40%以内。中债隐含评级以AAA-、AA、AA+评级为主,地域分布以北京市、上海市、天津市居多。
  溢价个券方面,溢价率前三的个券为21徽商银行二级01(0.5063%)、23汉口银行二级资本债02(0.4304%)、23天津银行二级资本债01(0.3847%),其余溢价率均在0.20%以内。中债隐含评级以AA+、AAA-、AA评级为主,地域分布以北京市、浙江省、福建省居多。
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