棉花：2月25-26日，山东、江苏等内地库3129B/3130B新疆机采棉公重报价集中在17000-17300元/吨；而南疆监管/交割库3129B/3130B机采棉公重报价多为16415-16600元/吨，北疆库皮棉报价高于南疆库100-200元/吨。部分棉花贸易企业、疆内轧花厂表示，由于棉花基差报价涨幅明显高于下游纺织厂、中间商预期，再加上特朗普政府关税政策不确定性上升及新疆棉花目标价格政策尚未出台，因此除一口价成交稍好外，市场交投相对平淡，与销售方的积极挂单/销售相比，纺企等消费终端观望情绪较浓，补库尚未有效启动。总的来说棉花保持偏强走势，后续需要关注中美第六轮谈判。
　　白糖：印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）2月25日发布2025/26榨季食糖产量第三次预估数据。根据ISMA的数据，该榨季食糖总产量（乙醇分流前）预计为3240.9万吨；预计乙醇分流量310万吨；食糖净产量（乙醇分流后）预计为2929.2万吨，同比增加12%。
　　经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3839元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4870元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1641元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为610元/吨。
　　印度糖估产仍有疑问，这决定着印度有多少糖可供出口。白糖总体处于一个供需宽松的阶段，不过由于上半年进口糖占比不大，内盘走强后内外差价继续拉大，如原糖没有实质性上涨，国内糖进一步上涨空间将被压制。白糖处于一个利空接近出尽，利多未出的底部震荡阶段。