量化信用策略
　　截至2月13日，模拟组合票息空间持续收窄。节前一周模拟组合票息多下行，存单重仓组合、城投及商金债子弹型组合年化收益达到去年9月以来最低点，除二级超长型仍有14.3bp的收益空间外，其余策略较去年9月后低点不足10bp。此外，组合票息贡献集中在5%-25%之间，多数策略80%以上收益来自资本利得。
　　品种久期跟踪
　　信用债久期整体拉长。截至2月13日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.31年、2.71年，商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为4.04年、3.58年、1.77年，其中一般商金债处于较低历史水平；从其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.79年、2.73年、3.63年、1.58年，较上周均有所拉长，租赁公司债久期历史分位数处于较高历史分位。
　　科创债棱镜
　　收益率视角上，春节前一周科创债呈结构性牛市，短久期高等级科创债收益率曲线平坦化，资金面宽松及配置盘支撑是核心驱动；3-5年交易所科创债收益率小幅上行至2.01%，后续下行空间较窄。成交偏离估值幅度方面，科创债整体成交收益率基本贴近市场估值，低估值成交幅度均值在1.4bp内。
　　透视地方债
　　地方债涨幅不及同期限国债。节前一周7-10年、10年以上地方债指数分别上涨0.13%、0.16%，随着持券过节资金入场，流动性更强的国债易于拿量，长久期信用债也因其绝对收益受到部分机构青睐，而地方债未能跑赢同期限国债、高等级信用债。
　　风险提示
　　模拟组合配置方法失真，久期模型估算误差，统计数据失真及口径偏差