美联储降息预期下，港股标的或将重新扬帆
　　在美联储后期有望继续降息的预期下，全球市场的流动性有望得到提升，其中由于港股市场当前估值水平相对适中，所以港股市场有较大概率会在该背景下受到全球投资者的广泛关注。因此一旦全球流动性上升，港股标的有可能吸引更多的资金流入，推动港股市场再度活跃。
　　传媒行业整体：复苏趋势延续，盈利能力改善
　　传媒行业延续复苏趋势，2025年前三季度行业营收同比增长。移动互联网流量整体稳健增长，在线视频使用时长持续增长。根据Quest Mobile，2025年8月移动互联网用户达12.67亿，持续突破前高，整体用户量稳中有增。此外，2025年4月用户月人均使用时长为171小时，时长数据亦突破新高，2025年6月在线视频的使用时长同比增长22.1%，仍处于快速增长阶段。
　　中证港股通互联网指数
　　中证港股通互联网指数，从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现，该指数是对应成分股在调整市值的基础上按相应的指数编制规则计算出来的。截至2026年2月13日，中证港股通互联网指数成分股主要集中在传媒、商贸零售、社会服务、计算机与电子五大行业中（Wind一级行业分类），总权重为86.26%，其中传媒行业占比相对较高，权重高达30.85%。在传媒行业下，中证港股通互联网指数主要集中在社交Ⅱ（权重为14.52%）、数字媒体（权重为11.23%）两大行业（Wind二级行业分类）中，是中证港股通互联网指数的重点投资方向。根据Wind三级行业分类，指数成分股主要分布在综合电商、社交、品牌消费电子、本地生活服务、视频媒体、互联网药店等互联网与传媒相关行业。其中有关互联网的细分行业权重分布相对集中，指数整体把握互联网与传媒属性。整体来看中证港股通互联网指数相较恒生综指、恒生指数在部分行情中弹性更大（尤其在2020与2021年左右），同时长期来看整体具备一定的超额收益。
　　兴业中证港股通互联网ETF
　　兴业中证港股通互联网ETF（520790）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
　　风险提示
　　1、指数数据均基于历史测算不代表未来表现；
　　2、指数编制方式与成分可能发生预期外调整；
　　3、产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；
　　4、行业监管风险；
　　5、本文涉及个股仅作梳理，不作推荐。