(1）行情回顾:2月25日，沪金期货主力合约收跌0.04%至1151.06元/克;沪银期货主力合约收涨4.57%至23029元/千克。
　　(2）影响因素分析:短期市场的主要影响因素仍在于避险情绪，主要来自于特朗普新关税政策带来的不确定性和美伊地缘紧张局势的持续发酵。但美联储内部分歧愈发加剧，市场开始削减美联储6月降息的预期，或限制金价短期的上行速度。白银方面，现货仍旧偏紧张，上期所库存维持低位，纽约库存持续回落，市场仍担忧3月或继续挤仓，支撑银价进一步反弹,
　　(3）后市分析:展望后市，预计黄金在节后补涨后，将进入区间震荡走势，直至关税或地缘局势产生新的变化;白银或仍会维持偏强运行，但也需警惕短期价格的反复。中长期来看，贵金属牛市的底层逻辑仍旧坚固，在美联储年内仍有降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务将不断推进去美元化浪潮等背景下，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，贵金属价格重心仍有上行空间，长线策略仍建议以逢低多配为主。