日度行情
　　2月25日，主力合约PG2604日盘收涨于4510（-78），4-5月差66（-13）。夜盘受沙特消息而大幅上行，04合约夜盘收涨于4588（+64），4-5月差84（+18）。
　　国内现货方面，最便宜交割品仍为上海民用4150。分地区来看，山东民用主流成交零星走低，4450-4530范围内，炼厂库存略加大，预期企稳或承压运行。山东醚后碳四大面维稳，下游利润平稳，油价回落、消息面空好消息均存。华东大面走稳，主流成交4150-4700，需求缓慢提升，月底炼厂调价意愿较低，预期平稳运行，等待CP价格指引。
　　周度观点
　　节前一周盘面上行为主，月差受资金行为影响波动很大。基差-102（-31），3-4月差-164（+139），4-5月差81（-10）。当前最便宜交割品是上海民用气4150（+0）。节中外盘价格因地缘升温而跟随油价提升。PDH利润小幅走高但仍然较差，开工短期仍具韧性。内盘基差仍然较弱；节后下游可能会出现补库，化工需求亦存在支撑，现货存反弹空间。04合约基于外盘定价，估值在合理范围内，4-5月差估值中性。外盘短期仍偏紧，但二季度存转弱预期，地缘仍是关键因素，需持续关注。