一、市场行情回顾
　　1，期货价格：热卷期货主力合约周三持仓量增仓323手，成交量523081手，相比上一交易日放量，日内最低价3185元，最高价3242元，今日午后大幅减仓反弹拉升，日均线来看短期上破5日均线，但中期30日均线，60日均线压力依然存在，收于3236元/吨，上涨38元，涨幅1.19%。
　　2，现货价格：主流地区上海热卷价格报3230元/吨。相比上一交易日维稳。
　　3，基差：期现基差-5元。
　　二、基本面数据
　　供应端：产量稳中微降，需求季节性疲软，2026年2月13日当周，热轧卷板周度产量为307.76万吨，环比下降1.40万吨，产能利用率维持在79.14%的高位，显示长流程钢厂生产韧性较强。
　　■需求端：但受春节假期影响，终端需求显著萎缩，表观消费量持续走弱，节前已由节前的去库转为累库趋势，供需矛盾向流通环节转移。
　　■库存端：累库加速，压力向社会端集中截至2026年2月13日，热轧卷板全国社会库存为280.45万吨，周环比增加2.12万吨；钢厂库存为78.75万吨，周环比增加1.5万吨；总库存达359.20万吨，较节前明显累积。尽管库存绝对水平仍低于历史同期高位，但累库速度加快，市场对节后去化节奏持谨慎态度。
　　■政策面：内外扰动交织，政策预期主导情绪，国内：2026年“十五五”规划启动在即，两会临近，市场对基建投资、设备更新、以旧换新等政策预期升温，但节后实际项目落地节奏尚不明确。国际：美国于2月24日起对进口商品加征10%关税，引发全球贸易摩擦担忧，对出口导向型钢材形成潜在压制。流动性：中国人民银行于2月13日开展1万亿元6个月期买断式逆回购，释放中长期流动性，对市场情绪形成边际支撑。