基于大模型对券商年度展望的全面解析
　　每年的年底到年初，各券商会密集发布关于总量、行业等年度报告。对投资者而言，难以整合大量研报信息从而提取共识点，此外分歧点也同样缺乏量化对比。大模型工具的出现解决了这一难点，大模型可以帮助分析师快速完成研报数据预处理、观点精准抓取与分类；大模型通过确定共识点与分歧点的判定规则，系统整合分散观点，量化呈现各券商对板块不同观点的支持率，清晰核心分歧维度。本次研究以大模型为核心分析工具，全面剖析2026年各大板块年度展望，梳理宏观、策略、固收及七大细分行业的共识与分歧，为投资者提供高效精准的决策参考。
　　总量观点总结
　　对于总量观点，我们分别从宏观经济、年度策略、固定收益三个方面分别剖析了各券商分析师的年度展望。
　　在宏观经济方面，大多数券商认为随着“十五五”政策发力，2026年GDP目标为5%左右；CPI、PPI从低位逐步修复，国内通货膨胀的压力得到缓解；货币政策维持适度宽松基调，流动性保持合理充裕；财政政策延续积极取向，赤字率维持合理高位；出口保持稳健，贸易顺差维持历史较高水平；国外环境虽然出现波动，但整体风险可控。
　　在年度策略方面，大多数券商认为：2026年A股进入盈利回升周期，供需格局优化，估值具备扩张基础；倾向大小盘平衡配置;行业配置方面推荐科技、政策驱动、高端制造出海、周期，构成2026年核心配置主线；流动性宽松支撑资金流入A股，增量资金主要来自外资与中长期资金。
　　在固定收益方面，大多数券商认为：2026年10年国债收益率呈区间波动态势，全年难现趋势性牛熊；高等级产业债、短久期城投债是信用债配置核心，城投债化债的区域与主体分化加剧，需强化信用甄别；可转债权益属性主导收益，纯债底保护作用弱化；固收与产品策略核心是提升权益仓位弹性；海外资金回流将利好高等级利率债与优质信用债。
　　行业板块观点总结
　　我们分别对券商对于周期、TMT、消费、医药生物、金融地产、制造、新能源的观点并整合，发现多数券商认为周期行业各板块随产业升级与需求修复稳步发展，看好黄金、白银、铜铝核心标的、锂钴资源企业、稀土磁材、战略小金属；TMT板块中AI全产业链高景气，国产替代加速推进，看好AI-Agent、多模态大模型、端侧AI硬件三大核心板块；消费行业2026年受政策托底内需提振，各细分领域随消费信心恢复稳步向好；医药板块国产创新药全球竞争力凸显，细分领域呈现高质量发展态势，看好ADC、双抗、小核酸、减重药；金融地产行业正处于筑底回升与结构优化的关键期，看好高股息国有行、优质区域城商行/农商行、财富管理龙头、低不良合规标的；制造行业获政策加持，出海持续发力，技术创新驱动机器人智驾等领域突破，看好核心零部件、整机厂、材料配套；新能源全行业随能源转型与技术革新稳步前行，看好储能集成、电芯、PCS、户储。
　　风险提示
　　1、以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，历史规律不代表未来，模型存在失效的风险;
　　3、策略依据通过历史数据回测得到，当交易成本或其它条件改变时，可能导致策略收益下降甚至出现亏损。
　　4、大模型输出的内容存在一定的随机性和准确性风险；本文所提炼的观点，基于一定的提示词产生，大语言模型输出的结果可能随着提示词的变化而发生变化。