行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　假期期间关税再添不确定性，LPR报价持平符合预期，资金尚未明显转松，国债期货小幅收涨。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动，变动幅度在1bp以内，至下午16：30，10年国债活跃券250016收益率报1.783%上行0.55bp。
　　资金市场：
　　本周面临税期扰动，银行间资金面紧平衡。今日公开市场逆回购净回笼9264亿元。银行间资金情绪指数较节前小幅走高，银存间的DR隔夜走高5.5bp至1.3674%，7天资金利率抬升23.34bp至1.55%附近，中长期资金平稳，1年AAA存单利率小幅回落至1.56%。
　　结论：
　　春节期间美国关税再生变数，在IEEPA关税被判无效后，特朗普在上周末宣布将依据贸易法122条款征税10%的关税并计划进一步提高至15%，但综合考虑取消的IEEPA关税后，短期对中国影响应有限，并无紧急加码货币政策的必要。春节后持券过节的机构或有止盈需求，且政府债供给压力将攀升，虽然现金回流形成流动性补充但节后央行一般以资金净回笼为主，可能不利于短券表现，市场更可能针对假期经济数据和3月重要会议与政策开展博弈，目前降息预期可能仍然不强，而更可能担心两会加码财政政策带来的政府债供给压力，债市可能偏弱震荡。