核心观点
　　市场分析
　　本周沥青期货市场表现：春节假期前沥青盘面呈现震荡回调态势，BU盘面周度跌幅录得3.13%。春节假期期间中东地缘局势再度升温，市场担忧美国对伊朗采取军事打击，油市隐含的地缘溢价攀升。Brent再度突破70美元，2月20日当周周度涨幅录得5.18%，预计节后沥青期货盘面与现货价格将受到提振。
　　供应方面：春节假期前国内沥青市场处于供需两弱状态，参考隆众资讯数据，2月5日至2月11日当周，国内92家沥青炼厂产能利用率为23.4%，环比下降2.8%；国内重交沥青77家企业产能利用率为21.7%，环比下降2.8%。
　　需求方面：春节假期前国内沥青市场呈现供需双弱局势，业者休假离市，成交相对平淡，资源多执行前期合同入库。随着假期结束，市场将逐步开启复工复产，需要关注具体节奏，但近期中东地缘局势的升温或给市场交易带来额外的不确定性。
　　库存方面：参考隆众资讯数据，截至2月12日，国内54家沥青样本厂库库存共计67.2万吨，较2月9日增加0.9%，同比减少19.7%；与此同时，国内沥青104家社会库库存共计135.5万吨，较2月9日增加2.1%，同比增加8.7%。
　　春节假期前，国内沥青市场整体处于供需两弱状态，市场矛盾相对有限。由于委内瑞拉原油供应收紧，国内沥青炼厂逐步开启原料切换，2月份已经有炼厂采购浮仓与保税罐中的伊朗原油来替代马瑞原油，考虑到伊朗油的折价，成本端的增长可能在一定程度上可控。然而目前市场的主要矛盾在于地缘层面，春节假期期间伊朗局势再度升温，美伊谈判分歧依然较大，未达成实质性进展。市场担忧美国对伊朗采取军事打击，从而造成伊朗甚至波斯湾地区石油生产与物流中断，油价大幅上涨且造成沥青原料短缺，市场面临潜在上行风险。不过截至目前尚未出现实质性的断供事件，市场上涨更多来自于情绪面而非基本面，因此需要密切关注伊朗局势走向。
　　策略
　　单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突、原料供应风险、炼厂开工率与排产变动超预期等