季报重点内容:
　　整体财务业绩情况
　　1）2025Q4
　　2025Q4，净销售额为14亿美元，较上年同期的12亿美元增长16%，主要得益于锂盐产品（+17%）和Ketjen产品（+13%）销量的增长以及锂盐产品价格的上涨。环比9%。
　　2025Q4，毛利润为1.98亿美元，环比增长68%，同比增长43%。
　　2025Q4，营业利润为-2.17亿美元，上一季度为-2.17亿美元，去年同期为440.2万美元。
　　2025Q4，净利润为-4.02亿美元，上一季度为-1.48亿美元，去年同期为8511.1万美元。
　　2025Q4，归属于Albemarle的净亏损为4.14亿美元，较上年同期增加4.9亿美元，主要原因是与税收相关的项目以及与预期Ketjen交易价值相关的资产减值。剔除这些一次性项目后，调整后的净亏损较上年同期有所改善。
　　2025Q4，调整后EBITDA为2.69亿美元，较上年同期增加1800万美元，主要得益于锂盐产品价格的上涨以及Ketjen产品销量的增长。
　　2025Q4，实际所得税率为(55.2)%，而2024年同期为13.8%。经调整后，2025年和2024年第四季度的实际所得税率分别为561.1%和446.9%，增长的主要原因是2025年第四季度对全部美国递延所得税资产计提了估值准备，以及地域收入结构的变化，包括之前在澳大利亚和中国计提的估值准备的影响。
　　2）2025年
　　2025年，净销售额为51.43亿美元，去年同期为53.78亿美元。
　　2025年，毛利润为6.69亿美元，去年同期为6253.9万美元。
　　2025年，营业亏损为3.67亿美元，去年同期为17.77亿美元。
　　2025年，净亏损为4.65亿美元，去年同期为11.35亿美元。
　　截至2025年12月31日止年度，经营活动产生的现金流量为13亿美元，较上年同期增加5.94亿美元，主要得益于成本和生产效率的提升、现金管理措施（包括库存削减）以及1月份收到的客户预付款。资本支出为5.9亿美元，与公司最新预期相符，较上年同期减少11亿美元，主要反映了停止或放缓支出决策的影响，以及锂盐能和特种产品产能扩张项目的完成。
　　截至2025年12月31日，Albemarle的预计流动资金约为32亿美元，其中包括16亿美元的现金及等价物、15亿美元的循环信贷额度以及1.05亿美元的其他信贷额度。总债务为32亿美元，净债务与调整后EBITDA之比约为2.0倍。
　　？分业务业绩情况
　　1、锂1）2025Q4
　　2025Q4，锂盐销量为6.3万吨LCE，环比减少6.0%，同比增长28.6%。
　　2025Q4，锂盐净销售额为7.591亿美元，环比增长7.1%，同比增长23.1%。同比大幅增长主要得益于销量增长（+17%）和价格上涨（+6%）。
　　2025Q4，调整后EBITDA为1.671亿美元，环比增长34.6%，同比增长25.0%。同比大幅主要得益于价格上涨以及成本和生产效率的提升。
　　2）2025年
　　2025年，锂盐销量为23.5万吨LCE，同比增长14%。
　　2025年全年，锂盐业务调整后EBITDA为6.97亿美元，比上年下降8%，原因是销量增加以及成本和生产率的提高基本抵消了锂市场价格的下降。
　　2、特种产品
　　1）2025Q4
　　2025Q4，特种化学品净销售额为3.489亿美元，环比增长1.1%，同比增长4.8%。
　　2025Q4，调整后EBITDA为6860万美元，环比下降9.1%，同比下降5.9%。
　　2）2025年
　　2025年全年，特种产品调整后EBITDA为2.76亿美元，同比增长21%，销量增长以及成本和生产率的提高足以抵消价格下降的影响。
　　3、Ketjen1）2025Q4
　　2025Q4，Ketjen净销售额为3.201亿美元，环比增长26.0%，同比增长13.6%。
　　2025Q4，调整后EBITDA为4970万美元，环比增长47.9%，同比增长38.8%。
　　2）2025年
　　Ketjen 2025年全年调整后EBITDA为1.5亿美元，增长15%，主要原因是FCC销量增加。
　　？2026年展望
　　各情景的展望范围基于销售量和产品组合的变化。锂盐业务的产量预计将同比增长。在2025年库存下降后，预计销售量将基本持平。所有三个情景均假设市场价格保持稳定，并通过锂盐业务目前的合同组合流通，其中包括约40%的盐类产品长期合约。情景还假设锂辉石价格平均为碳酸锂当量（LCE）价格的10%，而其他成本保持不变。
　　锂盐市场价格情景
　　特种化学品展望
　　特种产品展望反映了半导体和制药等主要终端市场的温和销量增长，但部分被汽车、建筑和石油天然气行业的预期疲软所抵消。
　　预计2026年净销售额将与2025年持平或下降，调整后EBITDA预计将低于2025年，部分原因是锂特种产品价格较此前峰值有所下调，以及油气市场疲软导致对清澈盐水的需求减少。2026年1月，我们位于约旦的溴化物公司（JBC）合资企业发生重大洪灾，预计这将对2026年的产量造成影响。JBC目前已恢复满负荷运转。
　　其他公司前景展望
　　在预计将于2026年第一季度完成的Ketjen控股权出售后，炼油催化剂业务的收益将被归类为权益收益并计入公司财务报表，保留的性能催化剂解决方案（PCS）业务的业绩也将如此。预计交易完成后，这些业务对EBITDA和权益收益的贡献将微乎其微。