【行情分析】 
　　沪铜节前受外盘消息刺激扰动及贵金属情绪带动，出现大幅波动行情，后续逐渐企稳，振幅收窄，基本面来看，沪铜节前进入供需双减逻辑，SMM数据显示，1月产量较预期多1.57万吨，预计2月回归正常。2月SMM中国电解铜预计产量环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，同比上升8.06%。消息上。中国有色金属工业协会表示，为完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。刺激盘面大幅上行，放大了供应偏紧的预期，需求方面，截至2025年12月，铜表观消费量为131.88万吨，环比上月增长4.00%。节前铜回调后下游产业链补充原料，随着价格的回暖及春节的临近，下游多进入假期模式，采购及拿货均边际减少。沪铜下方受矿端扰动及国内产业反内卷的支撑，上方受年前疲软成交的压制，后续随着下游的复产，基本面或有好转，但盘面受海外消息刺激及外盘有色金属的扰动，波动易放大，建议空仓过节为佳。