交易策略逻辑
　　在宏观市场层面，短期内美联储降息预期呈现持续走弱态势，而美国政府停摆风险与美伊冲突升级等事件则持续对市场情绪构成扰动。美联储于2025年连续三次实施降息操作后，在今年1月的议息会议上决定将联邦基金基准利率区间维持在3.50%-3.75%不变，此举显著削弱了市场对短期内重启降息周期的预期。与此同时，美国联邦政府因未能及时推进拨款法案而再度面临部分停摆风险，叠加与伊朗紧张局势的持续升级，共同推高了市场避险情绪，并导致大宗商品价格出现显著波动。
　　在棉花市场领域，当前国际棉花供应呈现边际收紧态势，而消费需求则持续展现出较强韧性。巴西棉花出口自前期高位出现显著回落，据巴西对外贸易秘书处最新数据，1月前四周日均出口量约为1.7万吨，同比下降12%，市场预测全月出口同比降幅或达13%-15%；受灌溉水资源不足影响，澳大利亚农业与资源经济与科学局预计其2025/26年度棉花产量为94.3万吨，同比减少23%；截至1月29日当周，美国本年度陆地棉净签约量达5.7万吨，装运量为5.3万吨，其中对中国净签约0.8万吨、装运0.4万吨。终端需求方面，美国商务部数据显示，2025年11月服装及服装配饰零售额达274.9亿美元，同比、环比分别增长7.5%和0.9%；1-11月累计零售额为2918.5亿美元，同比增长5.7%，充分反映出消费端仍具备坚实支撑。国内市场供需格局总体保持稳定，春节临近之际纺织用棉需求呈现季节性趋淡特征。据国家棉花市场监测系统数据，截至1月29日全国棉花销售率达64.5%，同比显著提升22.9个百分点；中国纤维质量监测中心数据显示，全国棉花检验量已接近723万吨，同比增长13.1%。随着春节假期临近，下游织布、印染企业陆续进入停工状态，棉纱线产销预期相应减弱，市场整体交投趋于清淡。企业多以回收货款、清理库存为主，新增订单减少；加之汽运费上涨、疆内外物流压力持续加大，进一步制约了市场交易活跃度，整体观望情绪较为浓厚。总体郑棉主力合约春节前维持14500~15000元\吨区间震荡