【综合分析】
　　基本面：本周我国原木供需呈分化格局。供应端，新西兰北岛强降雨引发山体滑坡，陶朗加港周边砍伐暂缓，发运未恢复正常，国内13港到港量环比降5%；江苏太仓港因前期泊位占用、到港持续偏少，出现6米规格结构性缺货。需求端，部分加工厂已停工，多数将于1月底至2月初放假，虽全国日均出库量增7.13%，但建筑工地资金到位率环比下降，房建、非房建项目资金均下滑，需求支撑有限。库存端，针叶总库去化4.46%，辐射松库存降5.24%，山东、江苏港口库存均减少，仅北美材小幅累库，区域供需结构差异显著。
　　【逻辑分析】
　　本周原木估值呈区域分化，价格贴合实际供需。江苏涨价核心是到港偏少、结构性缺货叠加春节前备货；山东价格平稳源于供应稳定、需求缺乏增量。成本端1月外盘价持平110美金，海运费上调，且下周2月外盘有上涨预期。下游木方涨跌分化，短期江苏估值靠供应紧支撑，但加工厂放假临近需求将承压，山东估值受供需平衡压制，预计下周价格平稳运行，难现趋势性波动。
　　【策略】
　　1.单边：原木价格稳中偏强，投资者背靠前低做多。
　　2.套利：近月合约受新西兰自然灾害事件，短期走强，关注原木03-05正套。
　　3.期权：观望。