【市场回顾】
　　2月5日，日照辐射松原木：3.9中A报收750元/方，持平；5.9中A报收770元/方，持平；3.9大A报收850元/方，持平；5.9大A报收940元/方，持平；3.9小A报收680元/方，持平；5.9小A报收710元/方，持平。
　　主力合约LG2603收盘价802元/方，较上一交易日跌0.5元/方。
　　【重要资讯】
　　 1.据木联调研，2026年1月，新西兰原木离港船只约29条，月环比减少26条，总发货量约109.5万方，较12月204万方减少46%。其中，25条船发往中国，发货量约93.3万方，占比85%，较12月152.1万方减少39%。
　　2.据木联调研，截至2026年2月5日，2月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为112-115美元/JAS方，较上月上涨3美元/JAS方。
　　3.据木联调研，2026年2月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）26美元/JAS方，较1月下旬26美元/JAS方持平，环比持平。
　　【逻辑分析】
　　本周原木估值偏强，估值支撑源于新西兰供应偏紧、国内库存去化，且2月外盘预计上涨2-3美金，成本端形成托底。压制因素在于部分加工厂即将放假，后续需求或阶段性回落，山东因供应稳定未跟随涨价。目前交易所暂停非山东江苏地区的原木交割库交割业务，整体有利于市场期现回归主流交割区，利好期货市场。
　　【策略】
　　1.单边：多单继续持有。
　　2.套利：关注3-5反套机会。
　　3.期权：观望。