【钢材】现货逐渐休市,价格弱稳
　　长假临近，现货逐渐压缩流动性，市场未给出太多可交易的信息。因季节性因素权重逐渐加重，供需季节性供需两弱。目前的估值水平，钢厂有利润还存在复产意愿，实际复产力度和节奏可能会偏缓，且电炉因放长假陆续停产一波，压低粗钢产量水平。贸易商冬储做敞口意愿不强，更适合用基差的方式参与。策略上单边震荡思路对待，热卷基差有利于期现头寸入场，热卷期现正套仍可滚动操作。
　　【硅铁锰硅】长假在即，观望为主
　　随着市场情绪波动，双硅价格震荡。基本面供需两弱，需求端，直接需求和终端需求整体平淡，需求端短期暂时难有改善。供给端，整体合金厂利润不佳，但产量依旧偏高。合金厂自身减产或控产的驱动不足，中期供给过剩压力仍不减。宏观方面，国内宏观政策加速出台，岁末年初稳经济需求下，刺激政策利好为主。“双碳”和反内卷目标下，产业政策对双硅的供给形成扰动和成本支撑预期。总体看来，近期双硅基本面延续承压，供需双弱，短期市场情绪主导为主，双硅价格震荡。
　　【焦煤焦炭】盘面逐渐走弱
　　现货端:焦炭市场稳中偏弱运行，市场交投氛围逐渐冷清，港口贸易准一湿熄焦1480(-)，准一干熄焦1680 (-10)，炼焦煤价格指数1280.8(-0.4):蒙煤方面，口岸贸易企业挺价意愿较强，报价相对高位，下游企业对高价蒙煤接受意愿较低，市场成交情况一般，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1060(-)，蒙5精煤1230(-)，河北唐山:蒙5精煤1430(-)。期货端:煤焦震荡走弱，对印尼的交易仅持续了一天。基本面来看，市场进入淡季，产业数据整体偏弱，钢材供给相对平稳，需求虽季节走弱，库存有所累积，斜率和同期水平相似，绝对值偏中性，淡季市场难有超预期表现，但也不存在过多的现货抛压，煤矿下周也开始陆续放假，独立焦企补库接近尾声，钢厂虽继续补库焦炭，但也在控制节奏，平抑现货价格波动，产业驱动不足。具体到行情上，前期提到过，由于印尼政策多变，相关消息带动的行情可能持续性有限，后续实质性减产可能性较小，后续政策大概率反复。对于焦煤期货来说，时值黑色淡季，春节前补库也接近尾声，盘面对现实的交易权重不大，更多看资金情绪，考虑节前补库结束后下游会开始对煤焦进行主动去库，建议把握盘面冲高机会，逢高兑现现货，或建立期现正套头寸。
　　【铁矿石】库存的长期压力
　　各地区钢厂的检修及复产均为例行检修和常规性复产。基本面看，钢厂补库接近尾声，补库利多充分消化后，港口库存的压力仍然会成为铁矿压力的根源，但临近长假，短期市场对于周度数据交易比重大幅下降，波动更多来源于商品整体的情绪，中长期来看上方压力明显，但短期下跌后下方空间有限，节前的空单可在支撑位止盈。