1）行情回顾:2月5日，沪金期货主力合约收跌1.35%至1105.76元/克，沪银期货主力收跌10.85%至20255元/千克。
　　2）影响因素分析:美国恢复原定于6日举行的美伊谈判、中美两国元首通电话等缓和市场避险需求，叠加美元上行风险增加，美股、比特币等大幅走弱，市场再度担忧流动收紧冲击，同时国内即将迎来春节，投机资金进一步被退，打压市场情绪，贵金属市场遭遇二次抛售。但美国ADP数据不佳，周度申请失业金人数反弹，本周五市场还将迎来非农就业报告，美元短期上行速度或有所放缓，同时白银现货偏紧格局不改，上期所延续去库，贵金属最为恐慌的抛售阶段或已过去。综上，展望后市，春节前，市场资金情绪或较为谨慎，贵金属价格料逐步进入区间震荡走势，但中长期逻辑尚未改变。中长期来看，贵金属牛市的底层逻辑仍旧坚固，在英联储年内仍有降息概率、全球地缘不确定性持续和美国巨额债务将不断推进去美元化浪潮等背景下，全球央行/机构/居民的配置需求有望延续，贵金属价格重心仍有上行空间，逐步企稳后将带来较好的中长期配置机会。