核心观点
　　国资委锚定高质量发展，地方国资深化差异化实践
　　国务院国资委近期监管动作密集，明确将“十五五”规划开局作为战略抓手，确立了更高水平安全保障与更大力度科技产业升级的双重目标。监管层反复强调国资央企需站位“国之大者”，在筑牢国家安全防线的同时，聚焦新质生产力培育，通过增强核心功能为改革突破奠定基石。地方国资委层面则呈现出“政策刚性落地”与“区域特色实践”相结合的深化趋势，四川省强化审计追责以守住底线，重庆市开放场景应用以驱动创新，上海市紧密对接国家战略，显示出极强的政策执行力与前瞻性。
　　央企密集部署“十五五”开局，科创与主业双向赋能
　　各大央企集团正密集部署新周期战略，普遍确立了以科技创新引领高质量发展的主线逻辑。军工央企如航天科工深入落实“人工智能+”行动，聚焦强军首责；能源央企如中石油、中石化分别锚定世界一流目标与二次创业征程，启动专项行动并深化跨主体合作；电力央企如中国华能则通过产业链协同，在绿色低碳转型与能源保供双重目标下筑牢根基。
　　避险情绪推升央企股东回报逆势上涨
　　本周（1.26-1.30，下同）央企相关指数涨跌不一，央企股东指数涨幅显著突出。央企股东回报指数录得3.18%的涨幅，大幅跑赢沪深300指数（0.08%）。央企科技引领指数与央企科技创新指数和上周相比相去甚远，分别下跌5.31%和3.04%。此外，央企现代能源微涨0.52%，诚通央企ESG下跌1.33%。
　　国资上市公司产业链专业化整合提速
　　1）股权激励：本周暂无上市国资与地方央企进行股权激励。
　　2）重大重组：本周共17家上市央企推进并购重组，呈现“存量优化”与“增量布局”双轮驱动的鲜明特征。
　　3）回购分红：回报端，本周共有5起股票回购、8起分红实施案例及3起分红预案，涉及锡业股份、北化股份、全柴动力等央企。
　　风险提示：政策执行风险、市场估值调整风险、改革推进不及预期风险等。