万得数据显示，日内金银价格再度下行，其中白银板块跌势更大、跌幅逾9%;主要受投资者获利抛售、美元指数走强及地缘紧张局势趋缓等多重因素压制。据央视新闻报道，当地时间2月4日，经多位中东领导人紧急游说，原定于2月6日举行的美伊核谈判计划得以恢复，地缘紧张局势有所缓和。此外，中国黄金协会指出，2025年我国黄金消费量同比下降3.57%、而黄金产量同比上升1.09%，对短期金价上涨空间形成抑制。近期亚太股市受美股冲击，市场情绪反复，叠加2月5日上期所再次宣布上调金银等期货品种保证金并扩大涨跌停板，短期金银波动风险仍较大;预计短线黄金维持宽幅震荡,白银波动风险尤为突出。
　　摘要
　　黄金观点:短线维持宽幅震荡走势。
　　逻辑∶万得数据显示，日内海内外金价均下跌超1%，受投资者止盈抛售、美元指数走强、美伊地缘紧张局势边际缓和等因素压制;中国黄金协会指出2025年黄金消费量有所下降、而产量增加，亦对短期上涨空间形成一定压制。2月5日中国黄金协会数据显示，2025年我国黄金产量381.339吨、同比上升1.1%，黄金消费量950.096吨，同比下降3.6%。此外，2月5日晚间上期所发布通知，称自2月9收盘结算时起，将对黄金、白银期货已上市合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整，其中黄金期货涨跌停板幅度调至17%，套保持仓交易保证金比例调为18%、一般持仓交易保证金比例为19%。预计短线黄金维持宽幅震荡走势，重点关注2月6日美伊核谈判进展、以及美国货币政策预期变化等。
　　展望:黄金中长期上涨支撑逻辑支撑未改。
　　白银观点:短线宽幅震荡，波动风险较大。
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外银价大幅下挫、跌幅均超9%，受市场抛售、美元指数走强、及地缘局势缓和等因素压制。短期白银现货端利多驱动边际减弱，1月中旬以来白银关税风险回落，美国囤银节奏放缓、伦敦白银现货租赁利率下行。此外，2月5日晚间上期所发布通知，称自2月9收盘结算时起，白银期货合约涨跌停板幅度调至20%，套保持仓交易保证金比例调为21%、一般持仓保证金比例调为22%。近期亚太股市受美股冲击，市场情绪较脆弱，预计短线白银波动仍将持续、波动风险大于黄金，建议投资者谨慎操作。
　　展望:银价中长期利多支撑仍较强。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。