【行情分析】
　　2月5日，新增广东石化全密度1线等检修装置，塑料开工率下跌至90.5%左右，目前开工率处于中性偏高水平。截至1月30日当周，PE下游开工率环比下降1.77个百分点至37.76%，农膜订单和农膜原料库存小幅减少，处于近年同期中性水平，包装膜订单同样小幅减少，整体PE下游开工率仍处于近年农历同期偏低位水平。1月底，石化去库较快，目前石化库存处于近年同期偏低水平。成本端，伊朗地缘局势反复，美国降低对印度加征的关税，印度炼厂或将增加中东和美洲地区的原油采购，原油价格反弹。供应上，新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年1月投产。近期塑料开工率略有下降。地膜集中需求尚未开启，温度下降，终端施工放缓，北方需求减少，北方棚膜生产基本停滞，农膜价格继续稳定，部分行业进入淡季，农膜和包装膜开工率下降，预计后续下游开工率继续下降，临近春节放假，节前备货有限，终端工厂刚需采购为主。
　　塑料供需格局改善有限，1月底现货跟进有限，但化工反内卷仍有预期，上游石化库存偏低，目前基差有所修复，预计塑料区间震荡。由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加地膜集中需求尚未开启，预计L-PP价差回落。盘面波动大，注意控制风险。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　塑料2605合约减仓震荡下行，最低价6750元/吨，最高价6900元/吨，最终收盘于6777元/吨，在60日均线上方，跌幅1.81%。持仓量减少6547手至522504手。
　　现货方面：
　　PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报6700-7170元/吨，LDPE报8500-9080元/吨，HDPE报6810-8090元/吨。