逻辑：宏观方面，美联储短期降息预期偏低，贵金属以及有色商品出现阶段性回落对市场情绪形成抑制；国内方面，1月份PMI数据再度回落至荣枯线以下，国内经济复苏呈现脉冲式特征，扩大内需政策仍需继续发力。
　　供应方面：当前外矿发运整体仍处于发运淡季，本期周度发运量连续两周环比小幅回升，根据季节性规律，在2月中旬之前，外矿发运将保持偏弱态势，但当前外矿发运水平高于近五年同期且远高于去年同期水平，主因是外矿发运稳定性较高且去年同期澳洲受飓风影响导致发运基数偏低；国产矿供给同样处于淡季，整体看，供给端步入季节性环比收缩阶段，但同比保持高发运水平，供给端支撑力度不足。
　　需求方面：国内需求小幅回落但高于去年同期，主因是国内钢厂检修后常规复产增多，但钢材价格走弱导致钢厂利润水平环比回落，且钢厂盈利水平低于去年同期，终端需求处于季节性淡季，预计短期铁矿石需求仍保持弱势。
　　库存方面：钢厂端进口矿库存持续回升加速，钢厂春节节前季节性补库进入末端，补库支撑作用边际减弱；港口库存仍保持累积态势且处于近五年最高水平，叠加现货价格走弱，预期短期港口库存累积压力仍保持高压态势。同时，注意贸易受限库存的潜在抛售风险。
　　观点：宏观面驱动有所减弱，短期铁矿石供需矛盾持续积累，补库需求对价格支撑力度持续减弱，虽然供给进入淡季但同比保持高增，价格高度仍受产业链利润限制且补库需求驱动已经进入最后阶段，短期价格高点已经出现，建议反弹空配为主。
　　策略：区间操作，卖出看涨期权。
　　后期关注/风险因素：宏观政策增量、产业政策执行力度、供给减弱速度